Коэффициент автономии соответствует норме вывод. Коэффициент автономии

Коэффициент автономии – удобный и эффективный индикатор финансовой стабильности компании. Он рассчитывается как отношение собственного капитала к активам бизнеса, базируясь на сведениях бухгалтерского баланса (форма № 1). Значение Equity to Total Assets интересно партнерам, кредиторам, инвесторам, собственникам. Его нормативное значение – от 0,5. Если показатель приблизился к единице, то компания стабильна, но недостаточно использует заемное финансирование, чем сдерживает свой рост.

Кредиторы с готовностью сотрудничают с компаниями, способными своевременно погашать свои финансовые обязательства. Оттого они заранее оценивают, способна ли фирма покрыть имеющиеся у нее обязательства собственным капиталом и резервными отчислениями. Этот критерий также характеризует финансовую устойчивость бизнеса.

Коэффициент автономии (Equity to Total Assets - EQ/TA, КА) или показатель финансовой независимости - это относительный финансовый индикатор, который позволяет определить степень зависимости компании от заемного финансирования, а также ее способность погашать обязательства за счет собственных средств.

Справка! КА применяется в практике деятельности арбитражных управляющих, которые обязаны установить финансовое состояние компании перед тем, как начать процедуру банкротства в его отношении (Постановление Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).

Аналитики используют показатель финансовой независимости для оценки финансовой устойчивости бизнеса и оценки вероятности его банкротства.

Справка! Обратным показателю автономии выступает коэффициент финансовой зависимости, а его аналогом - коэффициент прогноза банкротства .

Сокращение Equity to Total Assets - первый признак того, что компания требует проверки на вероятность банкротства (коэффициент прогноза банкротства, коэффициент капитализации и др.). Если эта тенденция имеет продолжительный характер, то инвесторам и кредиторам бизнеса следует обдумать свои вливания.

Формула расчета коэффициента автономии

Определить текущее значение показателя EQ/TA можно на базе сведений формы № 1 отчетности - бухгалтерского баланса. Для этого из него необходимо взять сведения:

• Совокупные активы (стр. 1300).
• Совокупный собственный капитал и резервы (стр.1700).

Важный момент! При расчете индикатора КА учитываются все активы вне зависимости от степени их ликвидности.

В теории финансового анализа используется такая формула определения EQ/TA:

КА = СК/СА, где:

СА - совокупные активы;

СК - собственный капитал и резервные запасы.

В практике деятельности российских компаний представленная выше формула выражается через строки бухгалтерского баланса (форма № 1):

КА = стр. 1300 / стр. 1700

Важный момент! Если при расчете к собственному капиталу прибавить долгосрочные обязательства, то получится коэффициент финансовой устойчивости.

Нормативное значение индикатора

Показатель Equity to Total Assets может применяться к организациям любой отрасли экономики, любого масштаба деятельности и формы собственности Его нормативное значение также универсально и едино для всех субъектов хозяйствования.

Важный момент! При проведении детального финансового анализа практикуют сравнение полученного значения со средними показателями в выбранной отрасли экономики.

В ходе анализа показателя важно учитывать некоторые допущения:

• чем выше значение показателя финансовой автономии, тем более устойчивым представляется положение предприятия;
• если коэффициент автономии близок к 1, то считается, что развитие бизнеса сдерживается недостаточным использованием заемного финансирования.

Примеры расчета коэффициента

Расчет и анализ показателя EQ/TA удобнее всего представить на примере конкретных российских компаний. В качестве объектов исследования были выбраны:

• нефтяная компания ПАО «Башнефть»;
• один из лидеров розничной интернет-торговли НЕПАО «Юлмарт».

Вывод! Анализ финансовой независимости ПАО «Башнефть» показал, что в 2015-2017 гг. компания становится все более зависимой от заемных источников финансирования. В 2017 году показатель опускается ниже нормативной границы. Такое положение дел обусловлено реорганизацией нефтяного гиганта в 2015 году, которая привела к постепенному сокращению величины собственного капитала.

Вывод! У компании «Юлмарт» степень независимости от внешних источников финансирования растет в связи тем, что в условиях нестабильной макроэкономической ситуации и волатильности курса рубля она решила следовать стратегии использования собственных источников финансирования деятельности.

Общий итог анализа: положение торговой компании «Юлмарт» в 2017 году устойчивее, чем у нефтяного гиганта «Башнефть». В образце представлен алгоритм использования формулы коэффициента автономии в табличном редакторе Excel.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется одним из таких важных показателей, как удельный вес капитала компании с учетом всех хозяйственных средств. Коэффициент финансовой независимости часто рассматривают вместе с коэффициентом автономии или концентрации личного капитала.

Чтобы определить данный показатель, необходимо величину собственного капитала разделить на валюту баланса. Значение полученного коэффициента характеризует предприятие как независимое от привлеченного капитала, который принадлежит другим компаниям. Так, можно сделать такой вывод: организация считается как стабильная в деятельности при большом удельном весе собственного капитала.

Нормативное значение коэффициента автономности не должно превышать 0,5. Коэффициент финансовой зависимости является обратным показателем и его можно рассчитать, как отношение валюты баланса и собственного капитала компании.

Увеличение данной характеристики означает то, что доля привлеченного капитала возросла. Когда значение коэффициента приближается к единице, можно заключить, что компания практически полностью использует собственные источники средств для финансирования.

Зачем и как вести расчет

Способность организации существовать и регулярно обеспечивать свое производство и реализацию товаров и предлагаемых услуг без привлечения стороннего капитала характеризуется финансовой устойчивостью компании. На независимости компании, как правило, не сказываются ни внешние, ни внутренние условия.

Так, устойчивое предприятие всегда располагает достаточными средствами для того, чтобы:

• своевременно расплачиваться по счетам;
• расширять производство, увеличивать его объемы и сбыт продукции, развивать новые отрасти;
• компенсировать возможный ущерб при изменении рыночных условий.

Добиться одновременного решения этих задач можно только по прошествии довольно длительного времени. Компания должна поддерживать оптимальные соотношения между привлеченными средствами и структурой активов.

Основной идеей является то, что устойчивость предприятия напрямую зависит от количества собственного капитала организации, которым она может воспользоваться для погашения счетов по всем внешним обязательствам. Из определения следует то, что устойчивая компания может брать заемные средства, однако при этом она должна своевременно и во всем объеме погашать различные обязательства.

Достаточный уровень собственного капитала организации, которые занимается в разных сферах профессиональной деятельности, будет различным. Кроме этого, на этот показатель также оказывает влияние и вид деятельности, и качество управления производством. Если рассматривать одну организацию, то даже изменение в ней производственного процесса может повлечь за собой изменение в структуре активов.

Для расчета коэффициента финансовой независимости необходимо определить соотношение между резервами, собственным капиталом предприятия и итоговой суммой привлеченных средств. Формула для расчетов по группам пассивов и активов также может быть использована для расчета данного показателя.

В этой ситуации привлеченным капиталом считается сумма того, что быстро и медленно реализуется в производстве, и то, что не реализуется вообще. Так, коэффициент рассчитывается как частное между капиталом и этим суммарным значением. Бухгалтерский баланс применяется в следующей формуле: необходимо соотнести показатели в строках 490 и 700.

Теоретические основы

В строке 490, в соответствии с формой №1, отражается сумма нижеприведенных строк:

• В строке 410 указывается уставный капитал, в строчке 420 отражается добавочный капитал, в строчке 430 находится количество резервного капитала. Нераспределенная прибыль, непокрытые убытки указываются в строчке 470, при этом если компания получила прибыль, вычитается строка 411, и если организация потерпела убыток, то вычитается строчка 470.
• Сумма строчек 490, 590 и 690 отражается в строчке 700.
• Сумму кредитов и различных займов, отложенных налоговых счетов и любых других долгосрочных обязательств принято указывать в строчке 590.
• Сумму кредитов и различных займов, кредиторских задолженностей и любых других краткосрочных обязательств отражают в строчке 690.

Объяснение сущности

В определении финансовой устойчивости наиболее важным является показатель автономности предприятия. Его определяют, как частное между собственным капиталом и другими финансовыми ресурсами. Значение данного коэффициента показывает часть из всех активов, которую организация может профинансировать за свой счет. Предположим, коэффициент финансовой устойчивости некоторой компании равен 0,48. Это означает, что предприятие способно обеспечить на свои средства только 48% активов.

И собственники, и кредиторы компании обязаны следить за этим показателем по нескольким причинам. Так, чем ниже данный коэффициент, тем ниже устойчивость компании, а значит высок уровень рисков. Даже если организация на текущий момент является стабильной и ее деятельность постоянно приносит доход, это вовсе не означает, что она останется платежеспособной при изменениях в рыночных условиях.

Кроме того, обычно низкий уровень собственного капитала компании приводит к большим финансовым издержкам, например, процентным платежам. Операционные и финансовые расходы в этом случае будут превышать полученную компанией прибыль, а это неминуемо через определенное время станет результатом .

Собственники должны оценивать перспективу работы предприятия на срок от трех до десяти лет. Коэффициент финансовой независимости отражает еще один аспект. Высокая рентабельность при низкой доле собственного капитала говорит о большой доходности.

Менеджмент организации должен найти компромисс в удовлетворении интересов собственников, как и в обеспечении экономической устойчивости организации.

Особенности автономии

Коэффициент автономии или по-другому его еще называют коэффициентом финансовой независимости входит в группу, которая характеризует финансовую устойчивость организации.

Существуют четыре группы экономических коэффициентов, которые определяют ликвидность, рентабельность, деловую активность и финансовую устойчивость. Здесь важно отметить одну особенность. Первые три из перечисленных коэффициентов являются характеристикой для краткосрочной платежеспособности. Финансовая устойчивость рассматривает долгосрочную платежеспособность предприятия.

Расчет финансовой и автономной независимости чаще всего используется арбитражными управляющими, когда состояние предприятия анализируется с точки зрения его финансового благополучия. Об этом гласит постановление Правительства РФ, принятое 25 июня 2003 года.

Источники формирования собственных оборотных средств предприятия зависят от вида деятельности фирмы.

Какие установлены сроки выплаты дивидендов в 2019 году — мы .

Таким образом, с коэффициентом финансовой независимости обычно имеют дело арбитражные управляющие и финансовые аналитики при определении экономической устойчивости предприятия.

Нормативные значения

Любая компания ставит перед собой цель сгенерировать как можно больше прибыли и остаться в то же время стабильной в долгосрочной перспективе. Нормативное значение коэффициента автономности может варьироваться от 0,4 до 0,6. Если нормативное значение ниже установленного, то это говорит о том, что предприятие экономически не устойчиво. Более высокий показатель, например, автономия больше 0,5 означает то, что организация активно пользуется всем своим потенциалом.

Финансовая устойчивость рассматривается в сравнении с показателями конкурентов, которые ведут деятельность того же вида. Нормативные значения различаются в разных отраслях. Так, коэффициент для банков принимает значение меньше 0,05. Новые компании, еще не успевшие зарекомендовать себя, в профессиональной деятельности обычно используют только собственный капитал, поэтому его доля будет высокой.

Если коэффициент финансовой устойчивости принимает отрицательное значение, то организация должна в скором времени произвести изменения в финансировании, иначе ей грозит банкротство.

Допустимая величина коэффициента финансовой независимости

Минимальное нормативное значение не должно быть меньше 0,3. Оптимальным является показатель в 0,5, однако он может различаться в зависимости от деятельности организации, которая определяет структуру активов.

Когда коэффициент автономности стремится к единице, с одной стороны, это хорошо, так как организация использует весь свой потенциал, но с другой стороны, это не всегда наилучший из возможных вариантов. Поэтому наиболее оптимальным является показатель равный от 0,7 до 0,8.

Что влияет

Коэффициент финансовой независимости определяет благополучие организации. Если она финансово устойчива, то она может модернизироваться и развиваться, при этом соблюдая баланс между активными и пассивными ресурсами.

Компания считается таковой, только если распределение денежный средств внутри нее оптимально и сбалансировано. Так, главным критерием устойчивости является тот факт, что организация в состоянии вести текущую деятельности и покрывать сделанные займы.

Факты, влияющие на финансовое положение организации, следующие:

• объем собственных денежных средств;
• показатель качества пассивов и активов;
• прибыль и стабильность в получении выручки;
• уровень рентабельности, который включает финансовые и операционные риски;
• показатель ;
• оперативное привлечение сторонних займов.

Последние два показателя находятся под контролем у финансовой устойчивости и напрямую от нее зависят.

При увеличении коэффициента, который определяет объем внешних займов во время финансирования предпринимательской деятельности, платежеспособность организации падает. То есть, компания находится под финансовой зависимостью. Качество отношений банковских учреждений и их партнеров регулируется коэффициентом финансовой зависимости.

Однако собственные средства предприятия в большом размере еще не гарантируют его успешность. Рентабельность профессиональной деятельности становится выше, когда к ней привлекаются и сторонние инвестиции. Именно поэтому очень важно уметь находить баланс в доле займов и личных средств организации.

Состояние баланса

Финансовая устойчивость должна соответствовать требованиям рынка, а также отвечать всем потребностям, которые возникают в ходе развития предприятия. Она характеризуется, прежде всего, платежеспособностью организации.

Может показаться, что платежеспособность показывает, что у компании имеются свободные денежные средства, однако на практике это не всегда так. Еще какое-то время предприятие и так может быть платежеспособным, если оно сможет оперативно продать часть какого-либо имущества.

Некоторые предприятия не располагают такой возможностью, поскольку их активы не могут быть переведены в деньги быстро. Именно поэтому их принято классифицировать на ликвидные активы, то есть денежное имущество организации, быстрореализуемые активы, например, различные депозиты или .

Любая готовая продукция реализуется намного дольше и ее относят к третьей группе. Долгосрочные финансовые вложения составляют четвертую группу. Сравнение активных средств и пассивных дает оценку .

Детали анализа

При анализе коэффициента финансовой независимости необходимо придерживаться следующего плана:

1. Изучить динамику предприятия в течение последних лет.
2. Выявить все изменения в структуре.
3. Определить взаимосвязь между произведенными нововведениями и уровнями.

Результат проведенного анализа позволяет смоделировать финансовую устойчивость организации на определенное время.

Финансовая стабильность бывает нескольких видов:

• абсолютная стабильность;
• нормальная стабильность;
• переменчивое положение;
• состояние кризиса.

Подобное подразделение сделано исходя из уровня, которому соответствует доля заемных средств среди собственных активов организации.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия характеризует экономическую независимость от привлечения сторонних средств. Этим показателем является коэффициент финансовой независимости.

Коэффициент автономности представляет собой частное между собственными капиталами предприятия и привлеченными инвестициями, и капиталами. Его сущность состоит в том, чтобы показать, какая часть профессиональной деятельности обеспечивается собственными деньгами, а какая – активами кредитных учреждений. Обычно эта информация о стабильности и устойчивости организации волнует инвесторов, которые вкладываются в предприятие и его деятельность.

Так, например, банковские учреждения и другие инвесторы принимают решение о выдаче займа исходя из коэффициента: чем показатель выше, тем вероятнее возможность займа.

Показатель автономности выше 0,5 говорит о том, что организации можно доверять, поскольку она в любой момент сможет расплатиться со всеми долговыми обязательствами с помощью личных средств, даже если некоторая часть является заемной.

Однако компания, которая существует только за счет привлеченных денежных средств, не может полноценно развиваться, поскольку ей постоянно необходимо расплачиваться с кредиторами. Растущие проценты не дают расти доходам предприятия.

Жестких рамок, в которые должен укладываться коэффициент финансовой независимости, нет, однако экономисты считают, что собственный капитал должен быть приблизительно равен общему числу активов.

Почему именно так? Объяснение довольно простое. При требовании кредиторов и инвесторов в тот же момент отдать долги по всем существующим счетам, то, таким образом, предприятие сможет благополучно реализовать половину сформированного за счет них имущества. Минимальный показатель не должен опускаться ниже 30-40%.

Правила составления бюджета движения денежных средств при помощи excel вы можете увидеть в .

Коэффициент автономии является одним из ключевых показателей группы , поэтому его довольно часто называют коэффициентом финансовой независимости . В экономической литературе встречаются также и другие наименования коэффициента автономии, используемые как синонимы:

• коэффициент независимости;
• коэффициент собственности;
• коэффициент концентрации собственного капитала;
• Equity Ratio (Equity to Total Assets).

Коэффициент автономии представляет собой финансовую формулу, которая отражает долю собственного (акционерного) капитала, используемого для финансирования активов компании. Коэффициент автономии исключает любое долговое финансирование, используемое компанией для привлечения средств.

Что такое коэффициент автономии?

Коэффициент автономии — это , рассчитываемый как отношение компании к ее . Значения этих двух компонентов зачастую берутся из (используется так называемая ), но коэффициент также может быть рассчитан и с использованием активов и капитала, если компании обращаются на .

Формула бухгалтерского баланса имеет следующий вид:

Следовательно, все активы организации формируются за счет двух источников: капитала (собственных средств) и обязательств (заемных средств). Исходя из вышеуказанной формулы следует, что капитал компании равняется сумме активов за вычетом обязательств, или же так называемой сумме . Поэтому иногда говорят, что коэффициент автономии представляет собой соотношение чистых активов к общим активам предприятия.

Коэффициент автономии является довольно популярным финансовым коэффициентом, особенно в Европе и Японии, в то время как в США обычно используется коэффициент , который рассчитывается как соотношение к .

Расчет коэффициента автономии

Коэффициент финансовой независимости рассчитывается путем деления собственных средств компании на общую сумму ее активов. К сумме собственных средств (собственного капитала ) относится , целевые (специальные) финансовые фонды, и прочие статьи, отражаемые в строке «капитал» бухгалтерского баланса. Общие активы представляют собой сумму всех и , учитываемых на .

Формула для расчета коэффициента автономии:

Пример расчета коэффициента автономии

Баланс компании показывает, что собственный капитал составляет 540 тыс. дол., а общие активы — 1 млн. дол. Коэффициент автономии в данном случае составит:

Это означает, что активы, которыми располагает компания на 54% профинансированы собственниками бизнеса, т.е. на каждый 1 доллар активов вклад собственников составляет 54 цента, соответственно, 46 центов — это вклад .

Значение коэффициента автономии

Коэффициент автономии отражает общий уровень компании и позволяет проанализировать . Более высокий коэффициент собственного капитала (автономии) или более высокий вклад акционеров в капитал указывает на лучшую долгосрочную компании. Низкий коэффициент автономии, напротив, несет в себе более высокий .

Коэффициент собственности подчеркивает две важные финансовые концепции платежеспособного и устойчивого бизнеса. Первый компонент показывает, какая доля активов компании принадлежит собственникам (акционерам) напрямую. Другими словами, сколько активов останется «на руках» у владельцев бизнеса после погашения всех имеющихся .

Второй компонент, наоборот, показывает то, насколько эффективно компания использует заемные ресурсы. Если коэффициент автономии показывает, сколько активов компании было профинансировано акционерами (инвесторами), то обратное вычисление (1 — коэффициент автономии) показывает долю активов, которые были профинансированы за счет кредиторов.

В мировой практике нормативное значение коэффициента автономии находится на уровне 0,5 и выше . Чем выше — тем лучше, т.к. более высокое значение коэффициента автономии свидетельствует о более высоком уровне финансовой устойчивости компании, соответственно, и о более высоком уровне . Компаниям с высоким не только легче привлекать заемные средства, в частности , но и дешевле — может приближаться к ставке .

Низкое значение коэффициента автономии свидетельствует о повышенных рисках для кредиторов, которые могут спровоцировать не только по платежам, но и привести компанию к . Поэтому кредиторы в своей фиксируют предельно допустимые значения коэффициента концентрации собственного капитала. Например, устанавливает предельно допустимое значение коэффициента автономии на уровне 0,3 (с учетом размера кредита, который потенциальный намеревается привлечь). В отечественной практике банки иногда выдают кредиты заемщикам с низким значением коэффициента автономии (0,3 и ниже), но только под высоколиквидного обеспечения или после предоставления или третьей стороны с высоким уровнем платежеспособности.

Нормативные значения коэффициента автономии также могут варьироваться в зависимости от отраслевой принадлежности компании. Так, у предприятий фондоемких отраслей значение коэффициента финансовой независимости будет значительно выше, чем, например у компаний сферы торговли. Это объясняется тем, что в практике долгосрочные (внеоборотные) активы, как правило, финансируются за счет собственного капитала.

Важность коэффициента автономии

Коэффициент автономии является хорошим индикатором уровня финансового левериджа, используемого компанией. Низкий коэффициент концентрации собственного капитала будет приносить акционерам хорошие результаты, если компания получает доходность активов, превышающую процентную ставку, выплачиваемую кредиторам.

Важность коэффициента автономии заключается в следующем. Компании, имеющие более высокий коэффициент собственного капитала, должны платить меньше процентов, таким образом «сэкономленные» денежных средства могут быть использованы для развития компании или же для дополнительной выплаты . Наоборот, компании с низким коэффициентом автономии более подвержены убыткам, поскольку значительная часть ее доходов расходуется на выплату процентов кредиторам.

Кроме того, высокий коэффициент собственного капитала обеспечивает более свободный доступ к капиталу по более низким процентным ставкам. С другой стороны, низкий коэффициент автономии затрудняет получение и . Если даже таким компаниям и удастся получить кредит, то его стоимость будет существенно выше.

Бухгалтерский баланс позволяет провести всесторонний анализ финансового положения организации. Основными инструментами для этого являются различные коэффициенты. Рассмотрим, как рассчитывается и что показывает один из них – коэффициент финансовой независимости (КФН).

Формула коэффициента финансовой независимости

Возникает вопрос – от какой зависимости так стремятся избавиться бизнесмены, что для этого даже придумали специальный коэффициент?

Речь идет о зависимости перед кредиторами, а точнее – о соотношении между собственными и заемными средствами. Под «внешними» источниками средств в данном случае следует понимать не только кредиты банков или долги перед поставщиками, но и всю кредиторскую задолженность вообще.

В частности, текущие долги по заработной плате , налогам или другим обязательным платежам, имеющиеся на отчетную дату, тоже входят в состав заемных финансовых ресурсов.

Коэффициент финансовой независимости в части структуры баланса в целом показывает, какую долю собственные ресурсы занимают в составе средств предприятия.

В данном случае коэффициент финансовой независимости определяется, как отношение суммы собственного и резервного капитала к валюте баланса.

К1 = (СК+РК) / Б

Также этот показатель рассчитывается и в более «узком» смысле. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов говорит о том, какую их долю компания обеспечивает за счет собственных ресурсов.

В этом случае коэффициент финансовой независимости рассчитывается, как отношение собственных оборотных средств к общей сумме запасов.

К2 = СОС / Зп

Коэффициент финансовой независимости - формула по балансу

Расчет данного аналитического показателя производится на основании значений соответствующих строк бухгалтерского баланса. Поэтому «переведем» указанные выше формулы с использованием номеров строк формы №1.

«Полный» коэффициент финансовой независимости по балансу рассчитывается по формуле:

К1 = стр. 1300 / стр. 1700

Коэффициент финансовой независимости оборотных средств определяется следующим образом:

К2 = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200

Пример

Рассмотрим укрупненный баланс компании и рассчитаем на его основе оба показателя:

Актив

Внеоборотные активы (стр. 1100) – 100 млн руб.

Оборотные активы (стр. 1200) – 400 млн руб.

БАЛАНС (стр. 1600) – 500 млн руб.

Пассив

Капитал и резервы (стр. 1300) – 260 млн руб.

Долгосрочные обязательства (стр. 1400) – 40 млн руб.

Краткосрочные обязательства (стр. 1500) – 200 млн руб.

БАЛАНС (стр. 1700) – 500 млн. руб.

К1 = 260 / 500 = 0,52

К2 = (260 - 100) / 400 = 0,4

Понятно, что коэффициент финансовой независимости рассчитывается не ради самого расчета, а, чтобы оценить один из аспектов финансового положения бизнеса. В следующем разделе рассмотрим, как на его основе можно сделать выводы о том, является ли оптимальной структура источников средств компании.

Анализ коэффициента финансовой независимости

Нормативное значение «общего» КФН – более 0,5. Т.е. для обеспечения приемлемой финансовой устойчивости не менее половины ресурсов компании должны быть собственными.

Коэффициент финансовой независимости формирования оборотных средств имеет более высокий норматив – от 0,6.

Таким образом, из рассмотренного выше примера можно сделать вывод, что в целом финансовое положение анализируемой компании устойчиво (К1 = 0,52).

Однако значительная часть собственного капитала «заморожена» во внеоборотных активах. Поэтому предприятие испытывает определенный недостаток собственных средств для финансирования оборотных активов. Об этом говорит более низкое значение коэффициента К2 – 0,4. Чтобы избежать возможных проблем, следует увеличивать долю собственных ресурсов в структуре оборотных средств.

Для более глубокого анализа показатель следует изучить в динамике за несколько периодов и сравнить со средними значениями по отрасли и данным конкурентов (если такая информация доступна).

На первый взгляд – можно сказать, что рост КФН в динамике говорит об улучшении финансовой ситуации. Однако это справедливо только для тех случаев, когда КФН не превышает нормативных значений или превосходит их несущественно.

Приближение его значения к единице уже нельзя назвать положительным для компании. В этом случае, конечно, минимизируются риски, связанные с задолженностью. Но, с другой стороны, ограничиваясь только собственными ресурсами, предприятие может из-за недостатка средств упустить немало возможностей для развития.

Поэтому баланс между собственными и заемными средствами нужно поддерживать на оптимальном уровне, с учетом всех внутренних и внешних факторов.

Именно коэффициент финансовой независимости показывает соотношение между этими группами ресурсов и является основным инструментом для контроля за ними.

Вывод

Значение коэффициента финансовой независимости показывает соотношение между собственными и привлеченными ресурсами компании. Он рассчитывается, как по балансу в целом, так и отдельно по оборотным средствам. Анализ КФН позволяет контролировать структуру пассивов предприятия и обеспечивать его ресурсами для развития при минимальных рисках.

Рассмотрим коэффициент автономии (другое его название коэффициент финансовой независимости), входящий в группу коэффициентов финансовой устойчивости предприятия. Как вы, наверное, помните, есть четыре группы финансовых коэффициентов: ликвидности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости. Вот этот коэффициент относится к последней группе. Сразу необходимо уточнить различие между группами ликвидности и финансовой устойчивости, так как зачастую их путают. Ключевая разница заключается в разной оценке платежеспособности предприятия, так коэффициенты из группы ликвидности оценивают краткосрочную платежеспособность, а коэффициенты из группы финансовой устойчивости ­ ­– долгосрочную платежеспособность предприятия.

Рассмотрим коэффициент автономии (финансовой независимости) по следующей схеме: сначала расскажем о его экономическом смысле, потом приведем формулу расчета, затем рассмотрим пример для предприятия России ОАО «Северсталь» и не забудем сказать про нормативные значения.

Коэффициент автономии (финансовой независимости). Экономический смысл

Коэффициент автономии (аналог: финансовой независимости ) — показывает степень независимости предприятия от кредиторов. Коэффициент определяется как отношение собственного капитала к общей сумме активов, тем самым показывая долю собственных средств в общей структуре активов (куда входят и собственные средства и заемные). Если коэффициент автономии имеет низкие значения, это говорит о том, что предприятие финансово неустойчиво (зависимо от кредиторов).

Где используется коэффициент автономии?

Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется в анализе финансового состояния предприятия арбитражными управляющими согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

Таким образом, данный коэффициент используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими.

Синонимы коэффициента автономии

Перечислим синонимы коэффициента автономии, используемые другими авторами.
Финансовой независимости,
Коэффициент концентрации собственного капитала,
Коэффициент собственности,
Коэффициент независимости,
Equity to Total Assets,
EQ/TA.

По сути, все перечисленные выше названия это один коэффициент автономии, но зачастую в литературе он называется по-разному.

Коэффициент автономии (финансовой независимости). Формула расчета

Перейдем к рассмотрению формулы расчета коэффициента автономии, которая будет иметь следующий вид:

Коэффициент автономии (финансовой независимости) = Собственный капитал/Активы = стр.1300/стр.1600

Стр.1300 – сумма всех собственных средств,
Стр.1600 – сумма всех активов.

По старому бухгалтерскому балансу (до 2011 года) коэффициент автономии определялся исходя из формулы:

Коэффициент автономии = стр.490/стр.700

В иностранной литературе коэффициент автономии будет иметь следующий вид:

EtTA = EC/ TA

EC ­(Equity Capital ) – собственный капитал предприятия;
TA (Total Assets ) – сумма активов.

В мировой практике финансового анализа используется коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio), который обратен по смыслу коэффициенту автономии (финансовой независимости). Коэффициент автономии (финансовой независимости) и коэффициент финансовой зависимости похожи, так как в обоих случаях используется собственный и заемный капитал.

Формула расчета коэффициента финансовой зависимости имеет следующий вид:

Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio) = Обязательства/Активы

Согласно Приказу Минрегиона РФ от 17.04.2010 № 173 (пункт 8.2.1.2) коэффициент финансовой зависимости имел следующую формулу расчета по старой РСБУ:

Коэффициент финансовой зависимости = (стр.590+ стр.690 – стр.630 – стр.640- стр.650) / (стр.700)

По новой форме бухгалтерского баланса формула приобретает следующий вид:

Коэффициент финансовой зависимости = (стр. 1400 + стр. 1500 — стр. 1530 — стр. 1540) / стр. 1700

Публичной бухгалтерской отчетности (Баланса и Отчета о прибылях и убытках) хватит, чтобы рассчитать данный коэффициент.

Другой финансовый коэффициент похожий на коэффициент автономии является коэффициент финансового левериджа (Debt to equity ratio). Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент финансового левериджа = Обязательства/Собственный капитал

Данный коэффициент также как коэффициент автономии и коэффициент финансовой зависимости показывает соотношение между собственными и заемными средствами. Рекомендуемым и оптимальным для российской действительности значение данного коэффициента равное – 1.

Коэффициент финансовой автономии . Пример расчета для ОАО «Северсталь»

Чтобы рассчитать коэффициент автономии, нам нужен баланс предприятия. Рекомендую брать финансовые данные с сайта InvestFunds. Возьмем баланс за 4 отчетных периода: 3 и 4 кварталы 2013 года и первые два квартала 2014 года. Картинку с импортированным балансом ОАО «Северсталь» расположена ниже. Уточню, что отчетность предоставлена по РСБУ (российская система бухгалтерского учета).

Расчета коэффициента автономии для ОАО «Северсталь»

Коэффициент автономии 2013-3 = 187646670/396107499 = 0,47
Коэффициент автономии 2013-4 = 191002492/399926531 = 0,47
Коэффициент автономии 2014-1 = 181977490/391313809 = 0,46
Коэффициент автономии 2014-2 = 192818659/387994606 = 0,5

Коэффициент автономии для ОАО «Северсталь» сильно не изменялся на протяжении всех четырех анализируемых периодов. Можно сделать вывод о стабильном финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент автономии (финансовой независимости). Норматив

В России коэффициент автономии имеет нормативное значение равное >0,5. Оптимальное значение в диапазоне от 0,6-0,7. К примеру, в иностранных источниках нормативное значение у данного коэффициента в США и в Европе равно 0,5, в Южной Корее – 0,3. Коэффициент автономии следует рассматривать в соотношении с предприятиями одной отрасли. Это позволит более точно определить свое место в общей системе схожих предприятий. Так как нормативные значения, предложенные выше лишь общие рекомендации.

Резюме

Подведу итоги анализа коэффициента автономии (финансовой независимости). Он является важным коэффициентом, который отражает финансовую устойчивость предприятия, обязателен для вычисления и дальнейшего анализа. Используется он, как правило, финансовыми аналитиками и арбитражными управляющими. Показывает независимость предприятия от кредиторов (внешних заемных средств).