Инвестируем в индекс РТС: динамика котировок

Индекс РТС – что это такое и как заработать

РТС (Российская торговая система) была основана осенью 1995-ого года, как альтернатива площадке . В 2011 году биржи ММВБ и РТС объединились в единую биржевую площадку, которая стала называться Московская биржа. В этой статье я расскажу о том, что это такое индекс РТС, как анализировать динамику котировок и стоит ли вообще инвестировать в данный инструмент.

Рассматривая историю и становление индекса на российском биржевом рынке, мы коснемся следующих вопросов:

Определение индекса РТС

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инветпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Индекс РТС (код RTSI) — это своеобразный индикатор ситуации на рынке акций. Его значение определяется с учетом всех совершенных операций на биржевой площадке и отображает общий уровень рыночной стоимости, которая называется капитализацией. Следует заметить, что подобный показатель для конкретной компании определяется умножением цены ее одной акции на то количество, которое находящееся в обращении.

Эмитенты и состав индекса RTS

Биржевой индекс Российской торговой системы состоит из целого ряда показателей, в число которых входят: «РТС-2», «RTS Standart», «РТС Сибирь», а также несколько отраслевых индексов. Расчеты производятся на основе данных, касающихся котировок акций 50 крупнейших компаний России. Речь в данном случае идет о Газпроме, Сбербанке, Сургутнефтегазе, Лукойле и других «гигантах».

Для того чтобы акции той или иной компании были включены в данный перечень и, соответственно, в состав РТС, должны быть выполнены два условия. Во-первых, ценные бумаги должны быть допущены к торгам на этой биржевой площадке (Московская биржа). Во-вторых, рыночная стоимость компании должна составлять, как минимум, 0,5 процента от общей капитализации всех акций, которые уже входят в индекс РТС.

Изменение значений РТС

Биржевой индекс RTS появился впервые в сентябре 1995-го года, котировки индекса были на уровне 100 пунктов. Уже спустя два года данный показатель составлял 570 пунктов. Дальнейшая динамика RTS показала, что на протяжении 19 лет капитализация фондового рынка Российской Федерации увеличилась более чем в 12 раз. С одной стороны подобные результаты выглядят более, чем положительными и оптимистичными. Своего пикового значения индекс РТС достиг весной 2008-го года. Но финансовый кризис стал причиной существенного понижения рыночной стоимости большинства крупнейших компаний, вследствие чего значение RTS снизилось до отметки ниже 600 пунктов.

Необходимо заметить, что, невзирая на существенную нормализацию экономической ситуации в стране, российский фондовый рынок полностью не восстановился. Именно по этой причине актуальная капитализация крупнейших компаний страны практически вдвое меньше той, которая была зафиксирована в 2008-го года. Также на падение индекса повлияло существенное увеличение курса американского доллара по отношению к рублю.

Индекса РТС можно назвать своеобразным индикатором рынка акций России, а также общей экономической ситуации. Исследования изменений индекса RTS позволяют получить представление о текущем состоянии фондового рынка и принять решение о продаже или же приобретении акций.

Торговля фьючерсом РТС

На данный момент фьючерс на RTS представляет собой наиболее популярный и самый ликвидный дериватив (контракт) Московской биржи. Его с полной уверенностью можно назвать самым востребованным финансовым инструментом среди подавляющего большинства трейдеров и инвесторов, специализирующихся на спекуляциях на российском фондовом рынке.

С учетом популярности данного актива брокеры в большинстве случаев предоставляют самые выгодные условия торговли фьючерсами. Речь в данном случае идет об , минимальных размерах комиссии, а также о наименьшем гарантированном обеспечении. Список брокеров, предоставляющих доступ на Московскую биржу и к торговле фьючерсами на RTS, можно найти на официальном сайте биржи moex.com .

Фьючерс представляет собой спор между участниками рынка, темой которого является движение стоимости акций 50 крупнейших российских компаний. На данный момент это самый используемый трейдерами фьючерс, отличающийся рекордной ликвидностью. Его неоспоримым преимуществом является увеличенное кредитное плечо до 1:10.

Для того чтобы начать торговать фьючерсом на индекс RTSI изначально потребуется открыть счет на бирже (см. ). Участники рынка анализируют котировки индекса перед принятием решений, и открытием или закрытием позиций. Прибыль и убытки зависят от того, выигрывает ли в споре участник рынка. Размер фьючерса – это значение индекса умноженное на 100. Рублевую стоимость определяют, исходя из того, что один пункт соответствует 0,02 доллара США, то есть:

Цена (руб.) = значение RTS в пунктах Х 0,02 Х курс доллара

Стоит акцентировать внимание на том, что торговля данным финансовым инструментом является более чем рискованной, особенно для начинающих трейдеров. Все сделки заключаются на, так называемом, срочном рынке. Другими словами, залогом успешной торговли будет наличие достаточного практического опыта, приобретенного на долгосрочном фондовом рынке.

Расчет индекса RTSI

Как я уже говорил, начальное значение индекса было условно приравнено к 100 пунктам. Допустим, что на указанную дату общая рыночная стоимость всех эмитентов была равна 500 тысячам американских долларов, а на день производимых расчетов данный показатель увеличился до 850 тысяч. В итоге значение индекса RTS будет составлять: 850 000 / 500 000 х 1,0752559 х 100 = 183 пункта. В данной формуле 1,0752559 – значение, на которое делается поправка.

Определение значения индекса осуществляется на основе данных о стоимости акций, входящих в его состав. Данная операция повторяется через 15 секунд, что предоставляет информацию в режиме онлайн. При этом наиболее информативными для всех участников рынка являются значения RTS на момент совершения торговых операций.

Ниже привожу основные показатели крупнейших компаний Московской биржи, по которым рассчитывается индекс (moex.com/s772).

Каждые три месяца происходит перерасчет коэффициентов, а также принимается решение относительно списка эмитентов. Для минимизации риска ошибочных расчетов применяется процедура контроля, которая предусматривает пересмотр полученных результатов. Это происходит, если был зафиксирован технический сбой, а также в других нестандартных ситуациях, которые могут оказать значительное влияние на расчеты. В первом случае специалисты биржи осуществляют повторное определение значения индекса в максимально короткие сроки. В тех ситуациях, когда производится перерасчет, вся информация публикуется на официальном сайте Московской биржи.

В индексе РТС представлены крупнейшие компании в основных отраслях отечественной: банки и финансы, нефть и газ, электроэнергетика, химия, телекоммуникации, потребительские товары и торговля, воздушный транспорт и информационные технологии. Благодаря такому составу эмитентов, индекс полностью отражает ситуацию в российской экономике и заслуженно пользуется вниманием инвесторов, не только как самостоятельный инвестиционный инструмент, но и как индикатор рынка.

В заключение предлагаю посмотреть вчерашнюю телепрограмму РБК о перспективах индекса RTSI в 2016 году.

Всем профита!

Фьючерсы на Индекс РТС — это стандартные контракты, которые исполняются не путем поставки базового актива, а путем денежных расчетов. Заключая сделки с фьючерсами на Индекс РТС, участники торгов принимают на себя обязательства оплатить или получить разницу (вариационную маржу) между ценой сделки и ценой исполнения фьючерсного контракта. Цена исполнения определяется исходя из среднего значения Индекса РТС за последний час торгов в последний день торгов по фьючерсу.

Индекс РТС – официальный индикатор биржи ММВБ-РТС – является с 1995 года общепризнанным показателем состояния российского фондового рынка. Индекс РТС рассчитывается в режиме реального времени в течение всей торговой сессии на основании данных о сделках, заключенных на Классическом рынке РТС (с 10:30 до 18:00 по московскому времени). В базу расчета этого индикатора входят 50 акций российских эмитентов.

Фьючерс РТС:

Дневной график:

История (фьючерс РТС)

фьючерс на индекс РТС был запущен на срочном рынке РТС в 2005 году. Маркет-мейкерами по фьючерсу были компании Тройка-Диалог и КИТ-Финанс. Развитию торговли фьючерсом в значительной степени способствовал делистинг акций РАО ЕЭС России в 2007 году, которая была любимой бумагой биржевых спекулянтов. Многие спекулянты перешли с акций РАО и Газпрома на фьючерс РТС. После этих событий, фьючерс РТС стал самым ликвидным инструментом российского рынка.

Преимущества (фьючерс РТС) над другими инструментами :

• относительно высокая ликвидность
• минимальные комиссии (т.е. низкие издержки при торговле)
• высокая волатильность (к волатильности фондового индекса добавляется волатильность пары доллар-рубль, так как индекс РТС номинирован в долларах).
• продолжительная торговая сессия (с 10:00мск до 23:50мск)

Итак, что такое фьючерс и его параметры.

Фьючерсный контракт – это производный инструмент купли-продажи базового актива, которым может выступать индекс, акция, валютная пара или товары (нефть, золото и т.д.), имеющий два обязательных параметра — цена и срок реализации (поставки).

У каждого контракта есть свое краткое название (Ri – фьючерс на индекс РТС, Si- фьючерс на доллар, Eu – на евро, SBRF- на акции сбербанка) и срок его окончания.

Основные параметры (фьючерс РТС):

Фьючерсы могут быть поставочными и расчетными. В случае поставочного фьючерса у продавца на момент исполнения возникает обязательство поставить товар покупателю, у покупателя – обязательство оплатить товар.
Все условия по контракту прописаны в спецификации контракта на сайте биржи: объем контракта, сроки исполнения (экспирации), шаг цены и др.

Одновременно на срочном рынке РТС торгуется несколько фючерсов на индекс РТС. Единственное отличие - это дата исполнения срочного контракта (экспирация). По дате исполнения отличаются и обозначения фьючерса РТС.

Экспирация фьючерса на индекс РТС:

Последним Торговым днем, в ходе которого может быть заключен Контракт (далее – последний день заключения Контракта), является 15 (пятнадцатое) число месяца и года исполнения Контракта, а в случае, если 15 (пятнадцатое) число месяца и года исполнения Контракта не является Торговым днем – Торговый день, дата которого следует за 15 (пятнадцатым) числом месяца и года исполнения Контракта.

Расчетная цена считается равной среднему значению Индекса РТС за период с 15 часов 00 минут до 16 часов 00 минут по московскому времени в последний день заключения Контракта.

Сколько стоит 1 контракт (1 лот) фьючерса на индекс РТС?

Значение фьючерса РТС равно значению индекса РТС, умноженное на 100. То есть значение индекса РТС 72 000 примерно соответствует ожиданиям по индексу РТС на уровне 720 пункта.

Чтобы купить один фьючерс РТС необходимо на счету иметь гарантийное обеспечение (ГО) 13 650 рублей. ГО может быть изменено биржей.

Стоимость 1 пункта фьючерса на индекс РТС= 0,02 доллара США (Это значит что стоимость 1 пункта индекса РТС=2 доллара США)

Стоимость 10 пунктов фьючерса на индекс РТС= 15,7 рублей. Значит с одного фьючерса, можно заработать если цена изменилась на 1000 пунктов- 1570 рублей. В среднем фьючерс на индекс РТС ходит 1500 пунктов в низко-волатильные дни.

Открытие и поддержание позиции (фьючерс РТС):

Для открытия позиции по фьючерсу (длинной или короткой) необходимо иметь на счету установленного биржей гарантийное обеспечения (ГО):

ГО фьючерса РТС составляет 13 650 рублей.

— Размер актуального значения ГО можно узнать на сайте биржи или в Текущей таблице QUIK. Биржа может увеличить ГО на период праздников или длинных выходных.

— Вследствие изменения цены фьючерса в процессе торгов на счету образуется промежуточный результат (прибыль или убыток), который называется вариационной маржой.

Особенности клиринга фьючерсов на индекс РТС, золото, нефть и т.д.

Во время клиринга происходит расчет прибыли/убытка по позициям.
— В ходе промежуточного (дневного) клиринга расчет происходит исходя из индикативного курса доллара, установленного биржей в 13.45, но фактически деньги на счет поступят только в ходе вечернего клиринга. С 14.00 до 18.45 полученная прибыль будет отражаться в QUIK в графе «Накопленный доход».

— В ходе вечернего клиринга происходит расчет исходя из курса доллара, установленного биржей в 18.30. Происходит перечисление на счет клиента олученного за торговый день дохода или списание полученного убытка. Цена открытия позиции меняется на цену, по которой произошел клиринг.

— Вариационная маржа по незакрытым позициям, возникшая в вечернюю сессию, будет учтена на следующий день.

Термины и определения:

Вариационная маржа — прибыль или убыток инвестора по открытой позиции, полученный в результате изменения цены фьючерса.

Гарантийное обеспечение – сумма средств в денежном выражении, которую необходимо иметь на счету для открытия позиции по одному фьючерсному контракту.

Клиринг — система расчетов по взаимным обязательствам участников торгов.

Открытый интерес — общее количество открытых контрактов.

Расчетный период – период времени между клирингами

Расчетная цена – цена, которая используется для расчета вариационной маржи и определяется в соответствии с Методикой определения расчетной цены срочных контрактов

Спецификация контракта — документ, определяющий стандартные условия Срочного контракта и порядок его исполнения.
Исполнение фьючерсов – это процесс окончания обращения срочного контракта на биржевом рынке и исполнение обязательств по контракту.

Маржин-колл (Margin Call) — ситуация, при которой баланс на счете Клиента опускается ниже минимально допустимой нормы. В этом случае брокер имеет право принудительно закрыть позиции Клиента.

Какие акции входят в состав индекса РТС и как его рассчитывают? Индексы Российской торговой системы, также как индексы ММВБ являются основными индикаторами при оценке состояния экономики России и динамичность или регрессии ее развития. Рассчитывают индекс торговой системы основываясь на цену акций 50-ти компаний в России, которые имеют наибольшую капитализацию. То есть, составляют индекс из лидеров экономики, что показывает общее состояние рынка акций в России и отражает его рост/падение.

Главным отличием биржевого индекса торговой системы, например от ММВБ где расчет ведется в рублевом эквиваленте, является то, что его считают в долларах США.

Особенности:

— дата начала расчета -1997 год;
— начальное значение расчета — 100 пунктов;
— расчет каждые 15 секунд;
— основа расчета: акции 50-ти самых капитализированных компаний (эмитентов) из России;
— пересмотр состава производят один раз в три месяца;
— рассчитывается в рублях.

Индекс РТС — лидеры

Первые три эмитента:

— Газпром 15% при максимальной возможной доле;
— акции Лукойла обыкновенные 14,24%;
— акции Сбербанка обыкновенные 12,89%.

Как видно у первых трех эмитентов львиная доля всего индекса. Таким образом, когда вы покупаете акции одной из компаний верхнего списка, вы охватываете большую часть индекса.

Пересмотр состава проводят раз в три месяца, после чего у одного эмитента акции могут из списка выпасть, их заменяют другими. Есть правило: долевая часть отдельно взятого эмитента структуры портфеля не должна превышать значения в 15%.

Метод расчета индекса

Индекс, как было сказано выражает рыночную суммарную капитализацию определенного количества компаний из России, оцениваемую в $ США. Сам параметр измеряют при помощи относительных единиц в виде пунктов. Какой состав индекса РТС? За 100 пунктов приняли суммарную капитализацию пятидесяти эмитентов в момент первоначального расчета 01.09.1995 г.

Капитализация АО является рыночной стоимостью всех акций им выпущенных. Вычисляется путем умножения цены одной акции на количество акций. По значению индекса РТС судят об увеличении/уменьшении капитализации объектов в его составе. Индекса 1500 пунктов указывает на увеличение капитализации в 15, если ее сравнивать с начальным временем расчетов.

Пример, вы купили:

— акции Сбербанка — 10 000 рублей;
— акций Роснефти — 10 000 рублей;
— акции Газпрома — 10 000 рублей.

Ваш сформированный портфель имеет цену 30 000 рублей (100%). Через время акции Сбербанка выросли на 5%, Роснефти упали на 3%, Газпрома выросли на 2%. В итоге, новая стоимость приобретенного вами портфеля после изменений составила 30 400 рублей. То есть возросла на 4%.

Как часто рассчитывается состав индекса РТС

Расчет проходит каждые 15 секунд в течении всего времени проведения торговой сессии (10:00-18:45). Первоначальное значение за торговую сессию является значением открытия, а последнее – это значение закрытия.

Акции в составе индекса пересматривают один раз за три месяца. Акции могут заменяться другими. Долей одного эмитента в портфеля не должно быть значение более 15%. Стоимость акций в индексе измеряют в $ США (индексе ММВБ в рублях).

Анализируя состав индекса, видно что большая часть лидеров — это компании финансового сектора и нефтегазовой отрасли. Это во многом показывает специфику экономики России, направленную на сырьевую составляющую. Кроме описанного нами и известного показателя состояния рынка, также существуют РТС-2 индексы, в котором учитываются акции из так называемого «второго эшелона», технические индексы торговой системы и отраслевые индексы.

Когда фондовые рынки объединились (РТС и ММВБ), показатели торговой системы стали одними из основных на Московской бирже и входит в единую учетную базу.

Индексов существует огромное множество (как российских, так и зарубежных). Исторически самые популярные в России - это индексы РТС и ММВБ. РТС и ММВБ - две самые большие в России фондовых биржи, на которых торгуются акции, облигации, фьючерсы и другие финансовые инструменты.

Индекс РТС, рассчитываемый фондовой биржей "Российская торговая система" является ведущим индикатором рынка ценных бумаг России. Рассчитывается на основе цен 50 акций наиболее капитализированных российских компаний (эмитентов). Индекс РТС начал рассчитываться в 1995 году (начальное значение 100 пунктов). Кроме самого известного РТС, также существует индекс РТС-2 (в него входят акции "второго эшелона"), отраслевые индексы РТС и технические индексы РТС.

Если говорить более точно, индекс РТС показывает суммарную рыночную капитализацию акций из числа эмитентов (компаний), входящих в состав индекса. За 100 пунктов принята капитализация эмитентов на 1 сентября 1995 года, когда начал рассчитываться индекс РТС. Если значение индекса составляет, например, 1700 пунктов, то это означает, что суммарная капитализация предприятий, входящих в состав индекса РТС, увеличилась в 24 раза.

Капитализация - это количество акций, умноженное на их рыночную стоимость. Капитализация отражает рыночную стоимость предприятия.

Индекс РТС рассчитывается каждые 15 секунд по результатам торгов на фондовой бирже, то есть его числовое значение меняется в режиме реального времени. Состав индекса пересматривается 4 раза в год (раз в квартал) - из базы расчёта могут убрать одни акции и добавить другие. Доля какой-либо одной акции в составе индекса РТС не может превышать 15%. Также стоит отметить, что цены акций, входящих в состав РТС, рассчитываются в долларах США (в отличие от индекса ММВБ, который рассчитывается в российских рублях).

Акции, входящие в расчёт индекса ртс (50 штук)

Примечания

Расшифровка РТС: аббревиатура «РТС» расшифровывается как «Российская торговая система»

ОАО - открытое акционерное общество

ао - акция обыкновенная

ап - акция привилегированная

Состав представлен в период с 15 декабря 2008 по 13 марта 2009. Пропорции акций в составе индекса

РТС – это, грубо говоря, портфель, состоящий из 50-ти акций. Причём эти акции находятся не в равных пропорциях, а в определённых заранее рассчитанных пропорциях, то есть одних акций в портфеле больше, а других меньше. Вес одних акций больше, а других меньше. Вот в каких пропорциях распределены акции в составе индекса РТС:

Как видите, акции первых четырёх компаний составляют более половины (52,62%) индекса. Из них три - представители нефтегазового сектора и один крупнейший банк России. И это неспроста, ведь РТС в какой-то мере отражает структуру российской экономики, а в ней солидную долю составляют как раз компании нефтегазовой отрасли.

ММВБ

ММВБ - это широко употребляемая в финансовых кругах аббревиатура, расшифровывается как "Московская Межбанковская Валютная Биржа". Индекс ММВБ рассчитывается московской межбанковской валютной биржей с 1997 года (начальное значение 100 пунктов). В расчёте участвуют акции 30 эмитентов . По объёму торгов биржа ММВБ превышает РТС.

Индекс ММВБ представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс, в состав которого входят наиболее торгуемые акции российских предприятий, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ. Индекс ММВБ рассчитывается в режиме реального времени в результате заключённых сделок с акциями, входящими в индекс ММВБ. Торги на бирже ММВБ проходят с понедельника по пятницу с 10:30 до 18:45 по московскому времени.

Особенности:

Начальное значение индекса ММВБ: 100 пунктов

Пересмотр индекса ММВБ: 1 раз в квартал

Рассчитывается по рублёвым ценам (в отличие от индекса РТС, который рассчитывается по ценам в долларах США)

Цифры, отражающие результаты торгов, пестрят по всему интернету. Все дело в том, что эти показатели важны для экономики России. У наших сограждан не должно возникать вопросов типа: «Индекс РТС - что это?» Культура знаний о фондовых биржах очень важна для развития всего общества. Тем более что эта информация сама по себе интересна и занимательна.

Коротко о фондовых индексах

В современном понимании фондовый индекс - это показатель результативности продаж ценных бумаг и других активов на конкретном рынке (чаще всего, в отдельном государстве). Очень часто котировки могут характеризовать состояние экономики страны либо ее сегментов и отраслей. К примеру, расчет индекса РТС (об этой бирже в подробностях - далее) осуществлялся на основе положения дел в крупнейших компаниях нефтяной отрасли и промышленности. Некоторые трейдеры считают, что определяющее значение имеют показатели индексов в динамике, а не текущие их значения.

Фондовые индексы выводятся на специализированных торговых площадках-биржах согласно одной из распространенных формул. Во-первых, это может быть среднеарифметический подсчет «невзвешенного» типа. В этом случае суммируется стоимость активов и делится на определяемый аналитиками биржи деноминатор. Во-вторых, практикуется среднеарифметический подсчет «взвешенного» типа, когда цена активов подсчитывается по выборкам. В-третьих, это среднегеометрическое выведение котировок со значительным интервалом (обычно раз в три месяца). Как правило, во всех случаях происходит визуализация котировок. Примеры - график индекса РТС или ММВБ.

РТС и ММВБ. Объединение бирж

В России фондовые котировки до 2011 года выводились на двух основных биржах - ММВБ и РТС. Основным отличительным признаком каждой из них было происхождение. ММВБ создали банковские организации, и работа этой биржи, как полагают эксперты, была организована в интересах этих структур. В свою очередь РТС основали брокеры-финансисты, и это тоже повлияло на специфику развития этой площадки. Она, по мнению многих трейдеров, была передовой с точки зрения технологий. В среде аналитиков сложилось особое мнение о специфике, которую таит в себе индекс РТС: это результат торгов, появившихся благодаря применению самого хорошего оборудования и программ. ММВБ стала, таким образом, местом для торговли корпоративными ценными бумагами, государственными акциями. При этом некоторые эксперты называли эту биржу консервативной (в сравнении с РТС) и плохо поддающейся модернизации.

В конце 2011 года две биржи объединились, был сформирован единый перечень бумаг, торгуемых на новой площадке. Компании, листинг акций которых был на бывшей РТС, попали в списки Classica и RTS Standard. В свою очередь в секторе под названием «основной рынок» стали торговаться активы бывшей ММВБ.

Индекс РТС: факты

Расчет индексов на бирже РТС велся с 1995 года. Изначально там было 13 видов ценных бумаг. Торговля стала активно развиваться, и портфель акций постепенно разросся в несколько десятков раз. Бизнесмены очень быстро поняли, какую пользу приносит индекс РТС, что это великолепный инструмент для привлечения капиталов. Крупнейшее значение торгового портфеля РТС было зафиксировано в 2008 году на уровне порядка 2500 пунктов. Наибольший удельный вес в котировках принадлежал крупнейшим российским корпорациям («Газпром», «Лукойл», «Сбербанк»), а также таким структурам как «Роснефть», ВТБ, «Сургутнефтегаз». График индекса РТС, как правило, отражал реальное положение дел во всех этих бизнесах.

Индекс ММВБ: факты

Индекс ММВБ начал рассчитываться в 1997 году на основе результатов торгов ценными бумагами, проходивших ежедневно. Главная особенность трейдинга на этой бирже, по мнению некоторых аналитиков, заключается в том, что расчет котировок шел согласно ценам акций в рублях.

Это обуславливает тот факт, что индексы ММВБ и ее ближайшего российского «конкурента» РТС могли показывать совершенно разную динамику при изменениях курса рубля на валютных биржах к доллару. Основную массу торговых операций, которые отражали индексы ММВБ и РТС, формировали всегда одни и те же структуры - нефтегазовые компании, крупнейшие банки и промышленные предприятия.

Что такое фьючерсы?

Фьючерсы - это двухсторонние соглашения между участниками финансового рынка о том, что в конкретный срок будет совершена некая сделка. Когда оговоренная дата и время наступают, то одна сторона продает актив, а другая - покупает. Интересен тот факт, что фьючерсы не являются товарами либо ценными бумагами. Этот инструмент в современном виде появился исключительно благодаря электронной торговле и возможностям маклеров регистрировать виртуальные соглашения между трейдерами. Во фьючерсах есть два основных параметра - актив и срок исполнения контракта.

Есть и дополнительные условия сделки, например, «тик» (интервал возможного изменения стоимости), размер обеспечения, пределы изменения цены. Многие трейдеры сходятся во мнении, что торговля фьючерсами - весьма эффективный инструмент извлечения прибыли при должном уровне работы с рисками. При неудачных сделках убытки могут быть весьма ощутимыми. Но, в свою очередь, если контракт будет успешным - то трейдер может заработать внушительную сумму. Главное, как считают некоторые финансисты, определить, о чем свидетельствует график фьючерса. На индекс РТС (что это такое, мы выяснили), в частности, влияет положение дел в крупнейших корпорациях страны, а заключение сделок на основе их ценных бумаг требует взвешенного подхода трейдера в оценке сегментов рынка.

РТС - когда-то лучшая площадка для фьючерсов?

Некоторые трейдеры полагали, что РТС являлась одной из самых удобных бирж для торговли фьючерсами. Они обуславливали свой выбор прежде всего тем, что на данной площадке имелись условия для эффективного «хеджирования» (подстраховки) рисков. Трейдер мог выбирать ориентиры, формируя предложение на выгодный фьючерс: на индекс РТС какой-либо компании или на среднеарифметическую величину котировок. Как полагали финансисты, индекс РТС признавался на официальном уровне, поэтому продажа фьючерсов на бирже характеризовалась высокой ликвидностью. Кстати, котировки акций - довольно наглядный индикатор реального положения дел в экономике России.

Заключая сделки по фьючерсам на РТС, трейдеры оплачивали разницу между двумя показателями - оценкой контракта и стоимостью его исполнения. Важный параметр в ходе работы с фьючерсами - среднее значение котировок биржи, которое фиксируется при закрытии торгов. Доступ к взаимным контрактам в РТС имели практически все трейдеры, даже если их капиталы были невелики (правда, в этом случае им придется обращаться к брокерским организациям). В среде финансистов, таким образом, долгое время бытовало мнение, что оптимальная среда для торговли фьючерсами - это именно индекс РТС, что это в должной мере сбалансированный финансовый индикатор.

От чего зависели котировки на ММВБ?

До того как ММВБ объединилась с РТС, трейдеры вели на ней торговлю, но с учетом некоторых особенностей. Аналитики отмечают, что индексы на этой бирже складывались в основном из портфеля крупнейших, самых ликвидных корпораций России. Главной особенностью биржи ММВБ, по мнению экспертов, являлось то, что котировки выставлялись в рублях. Многие финансисты считали индекс данного финансового учреждения главным на фондовом рынке РФ. По их подсчетам, в определенные годы порядка 90% оборота российских акций приходилось именно на ММВБ. Изменение котировок на этой бирже, как полагают некоторые аналитики, главным образом зависит от положения дел в таких компаниях, как «Лукойл», «Роснефть», «Газпром», а также в «Сбербанке». Были, по мнению некоторых экспертов, закономерности, определяющие зависимость индексов ММВБ от иностранных бирж и событий на международной арене. У некоторых финансистов есть мнение, что объединенная Московская биржа вобрала в себя множество свойств, ранее характерных для ММВБ.

Фондовые биржи за рубежом

Индексы ММВБ и РТС, позже - Московской биржи, считаются главными индикаторами фондового рынка России. Интересно посмотреть, как устроены биржи и системы индексов в других странах. Начнем с США. Самый, пожалуй, известный в мире фондовый индекс - это Он рассчитывается более ста лет. В первые годы запуска индекс составляли акции 12 корпораций. Сейчас в нем ценные бумаги нескольких десятков крупнейших американских компаний. Вместе с тем, как отмечают некоторые аналитики, в индексе Доу-Джонса объем торгуемых акций всего лишь где-то 20% от всего фондового рынка США. Поэтому с точки зрения оценки состояния экономики страны котировки этой биржи не вполне репрезентативны.

В США есть индекс Standard & Poors’ 500 и на одноименной бирже вращаются акции пятисот компаний. Он более капиталоемок в сравнении с котировками в листингах Доу-Джонс. Главная где торгуются акции высокотехнологичных бизнесов - NASDAQ. Более 5000 компаний представлены на этой площадке. В Японии главная биржа - это Nikkei, в Германии - DAX, во Франции - CAC. У соседей России тоже есть свои фондовые площадки. В Украине это RFTS, в Казахстане - KASE.