Что такое пай? Как работает ПИФ. Классификация фондов инвестирования

Инвестиционный пай - это именная , которая удостоверяет долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее , право требовать от управляющей компании надлежащего паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Специфика

Во-первых, инвестиционный пай является именной ценной бумагой, которая не имеет номинальной стоимости. И это совершенно логично. На этапе формирования паевого фонда, который длится не более 3-х месяцев (он называется этапом первичного размещения), инвестиционные должны продаваться по фиксированной цене. Эту цену назначает управляющая компания, основная задача которой - набрать необходимый капитал для начала активных операций на рынке. Если управляющая компания хочет привлечь в фонд крупных инвесторов, цена паев на этапе первичного размещения может быть достаточно высокой. Но, как правило, управляющие назначают такую цену, которая была бы доступна всем желающим.

Второе отличие инвестиционного пая от традиционного представления о ценных бумагах состоит в том, что им не торгуют ни биржи, ни брокеры, ни фондовые магазины. Инвестиционные паи продают непосредственным владельцам и выкупают у них сами управляющие компании паевых фондов или их агенты.

Стоимость инвестиционного пая и её определение

После окончания срока первичного размещения цена, по которой паи продаются новым пайщикам, перестает быть фиксированной. С этого момента она рассчитывается управляющей компанией следующим образом: весь капитал фонда (за вычетом расходов на управление) делится на число проданных паев. Текущая стоимость инвестиционных паев публикуется управляющей компанией в прессе. По этому показателю можно судить о работе фонда. Если стоимость паев растет, значит пайщики находятся в прибыли.

Определение прибыли

Изменение стоимости инвестиционного пая - это самый важный показатель работы паевого фонда. По стоимости пая устанавливается цена выкупа паев у лиц, желающих выйти из фонда, и цена продажи паев новым пайщикам. Информация о стоимости пая является открытой и доступной для всех заинтересованных лиц. Пайщики могут в любой момент определить величину своей прибыли (или убытков) от участия в фонде, сравнив сегодняшнюю цену выкупа пая и цену, по которой когда-то его купили.

Наблюдая за ростом текущей стоимости своего пая, владелец может испытывать только моральное удовлетворение. Пока пай «на руках», реальных денег он не приносит. И в этом еще одна особенность этой ценной бумаги: на паи не начисляются ни проценты, ни дивиденды. Вся текущая прибыль или убытки отражаются в стоимости пая. Если управляющая компания заработала прибыль, получить свою долю можно только продав пай.

Право на выкуп своей доли из фонда

Все паи одного фонда в данный момент времени имеют одинаковую стоимость. Вы можете купить любое число паев. Все зависит от того, какой суммой денег вы располагаете. При этом права владельца одного пая будут такие же, как и у владельца десяти, ста и тысячи паев, а именно: на каждый вложенный рубль все пайщики данного фонда получат одинаковый доход (или убыток).

В этом смысле в паевом фонде существует подлинная демократия: нет никаких контрольных пакетов, советов директоров, голосования по вопросу дивидендов и т. д. Пайщики, в отличие от акционеров, лишены возможности принимать участие в управлении делами своего фонда. Все решения о вложении средств паевого фонда принимает управляющая компания, которой пайщики передают деньги в доверительное управление. Однако пайщик, недовольный работой управляющей компании, может легко покинуть неблагополучный фонд, просто продав свой пай (или паи). Такой способ «голосования» на рынке может быть и менее бюрократичным и более действенным.

Доля в имуществе паевого фонда

Владелец инвестиционного пая является опосредованным владельцем материальных ценностей, составляющих имущество паевого фонда: ценных бумаг, денежных средств, недвижимости (у интервальных фондов). Такая форма собственности имеет массу преимуществ для мелкого инвестора:

• обеспечивает доступ как к государственным ценным бумагам, так и к и крупнейших российских предприятий;
• предоставляет возможности профессионального управления сбережениями;
• экономит деньги и время;
• за счет большого разнообразия вложений снижает риск потери денег, связанный с крахом отдельных компаний.

Что можно делать с инвестиционными паями?

1. Покупать и продавать;
2. Дарить;
3. Передавать по наследству;
4. Конвертировать в паи других паевых фондов данной управляющей компании (если это предусмотрено Правилами).

Покупка инвестиционных паев

Купить пай в паевом фонде можно обратившись напрямую в управляющую компанию или через ее агентов. Перед тем как купить пай, необходимо познакомиться с Правилами и Проспектом эмиссии инвестиционных паев данного паевого фонда. Их обязано предоставить лицо, осуществляющее прием заявок. Кроме другой чрезвычайно важной для инвестора информации в этих документах содержатся условия продажи и выкупа паев.

Любое лицо, пожелавшее стать пайщиком, заполняет специальную заявку, где указывает свои реквизиты, количество приобретаемых паев или сумму своих инвестиций. Сведения о новых пайщиках заносятся в реестр. В банке на имя каждого нового пайщика открывается счет, куда и перечисляются деньги, уплаченные им за паи. После уплаты денег пайщик получает копию заявки и выписку из реестра.

Погашение инвестиционных паев

В зависимости от условий выкупа паев паевые фонды делятся на два типа: открытые и интервальные. Открытые фонды выкупают паи ежедневно, интервальные — в специально оговоренные сроки (но не реже одного раза в год).

Продать инвестиционные паи можно полностью или часть из них.

Погашение паев осуществляется на основании Заявки на погашение, которую можно подать в Управляющую компанию или Агенту. Регистратор осуществляет внесение расходной записи в Реестр:

• открытого Фонда не позднее 3 рабочих дней со дня получения Заявки;
• интервального Фонда не позднее 3 (Трех) рабочих дней со дня окончания срока приема заявок на приобретение и погашение инвестиционных паев.

По законодательству Управляющая компания имеет 10 рабочих дней на то, чтобы рассчитаться с пайщиком путем перечисления денег на расчетный счет, указанный в Заявке на погашение .

Следует помнить, что на практике цена покупки и цена продажи паев не одинаковы. Стоимость, по которой паи продаются и покупаются, базируется на текущей стоимости пая, которая рассчитывается управляющей компанией. Однако управляющая компания и ее агенты имеют право продавать паи несколько дороже (с надбавкой), а выкупать несколько дешевле (со скидкой), чтобы покрыть расходы на организацию торговли. По закону, эти расходы не могут превышать 5% от стоимости пая на день его приобретения или выкупа. Таким образом, всегда нужно быть готовым к тому, что при покупке пая вы можете уплатить несколько большую сумму, а при продаже получить несколько меньшую.

Перепродажа другим владельцам

Перепродажа паев «с рук» формально не запрещена, но практически не имеет смысла по той же причине, что и торговля паями на бирже или в фондовом магазине. С точки зрения покупателя, приобретение пая у посредника нецелесообразно: скорее всего он запросит цену, превышающую ту, по которой продает паи управляющая компания. Кроме того, все равно ему придется обращаться в управляющую компанию, чтобы перерегистрировать право собственности в реестре владельцев инвестиционных паев.

Конвертация

Как правило, компании, специализирующиеся на управлении паевыми фондами, создают не один, а несколько фондов, ориентированных на вложения в разные виды активов. Иногда управляющая компания предоставляет пайщикам возможность конвертировать паи фондов своего «семейства» друг в друга. Таким образом, инвестор имеет возможность переложить свои деньги из одних активов в другие, представляющиеся ему на данном этапе более перспективными.

Дарение и передача по наследству

Как и другие ценные бумаги, инвестиционные паи можно передать по наследству или подарить. Требуется только перерегистрировать право собственности на нового владельца в управляющей компании паевого фонда.

Согласно законам РФ, если принимающей наследство или дар стороной является супруг(а), то передаваемые паи не облагаются налогом.

За инвестиционные паи, так же как и за другое имущество, переданное по договору дарения или по завещанию, взимается налог по установленной ставке.

Налогообложение

Одним из главных преимуществ паевых фондов является льготное налогообложение. А именно — в отличие от других компаний, привлекающих деньги частных инвесторов, паевые фонды не платят налог на прибыль. И это совершенно законно: дело в том, что паевой фонд не является юридическим лицом. В этом смысле это уникальная структура на российском рынке, предоставляющая своим инвесторам возможность получать больший доход на вложенный капитал по сравнению с тем, как если бы те же деньги были вложены ими в компании, являющиеся юридическими лицами.

Что касается конечного дохода непосредственных инвесторов (физических лиц), который они получают при продаже паев, то он облагается налогом в 13%, если инвестор является резидентом (т. е. находится на территории Российской Федерации более 183 дней в году).

Что гарантировано владельцу инвестиционного пая?

• Управляющая компания паевого фонда отвечает высоким стандартам и требованиям, установленным государством, что подтверждается соответствующей лицензией Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
• Вложения средств пайщиков осуществляются в строгом соответствии с инвестиционной декларацией, заявленной в Правилах паевого фонда.
• Не менее 90% средств открытых паевых фондов инвестируется только в такие ценные бумаги, которые могут быть в любой момент реализованы на рынке.
• Стоимость инвестиционного пая - это не результат самокотировок (как это было с билетами МММ), а определяется управляющей компанией по единым правилам, обязательным для всех паевых фондов.
• Имущество паевого фонда может увеличиться или уменьшиться, но никуда не исчезнет, так как функции управления активами и их хранения разделены между управляющей компанией и специализированным депозитарием.
• Величина расходов на управление жестко лимитирована. По закону, она не может превышать 10% от среднегодовой стоимости чистых активов и вычитается из капитала фонда до расчета стоимости пая.

Паевой фонд – это просто сложенные вместе средства всех пайщиков, на которые управляющая компания приобретает ценные бумаги или другие активы, разрешенные паевым фондам законодательством России. Собственниками всего имущества ПИФа являются пайщики. Управляющая компания лишь осуществляет доверительное управление исключительно в интересах пайщиков и только в рамках закона «Об инвестиционных фондах» и постановлений государственного регулирующего органа (Федеральной службы по финансовым рынкам, сокращенно – ФСФР России).

При этом сам ПИФ не является юридическим лицом. Паевой инвестиционный фонд называют имущественным комплексом. Для того чтобы обезопасить средства пайщиков, управление средствами и их хранение осуществляются разными компаниями. Дело в том, что все ценные бумаги учитываются в особой организации – специализированном депозитарии, которая не только хранит ценные бумаги, но и контролирует все операции со средствами паевого фонда. На любом распоряжении о покупке или продаже ценных бумаг или ином расходе денежных средств паевого фонда должна стоять подпись не только руководителя управляющей компании, но и ответственного сотрудника спецдепозитария.

Компании несут солидарную ответственность, и они будут отвечать своим имуществом при любом нарушении правил работы паевого фонда. Если управляющая компания захочет провести сделки, которые не соответствуют инвестиционной декларации фонда, специализированный депозитарий не даст на них согласия и заблокирует сделку.

Специализированный депозитарий не вправе пользоваться и распоряжаться имуществом паевого фонда, его задача – вести учет этого имущества и контролировать действия управляющей компании. Важно отметить, что специализированный депозитарий определяет стоимость чистых активов фонда, расчетную стоимость пая и количество выдаваемых паев, тем самым контролируя управляющую компанию.

Права пайщиков на долю имущества в ПИФе учитываются в реестре, который ведет специальная компания – специализированный регистратор (законодательство разрешает выполнять эту функцию специализированному депозитарию). В реестре записывается вся информация о владельцах инвестиционных паев и количестве принадлежащих им паев, информация об общем количестве выданных и погашенных инвестиционных паев. В реестре также хранятся записи о приобретении, обмене, передаче или погашении владельцем паев. Как видно, эту важную функцию по ведению реестра владельцев паев осуществляет не сама управляющая компания, а другая организация – специализированный регистратор. Правильность ведения учета и отчетности управляющей компании проверяет аудитор.

Таким образом, в работе ПИФа участвует не одна, а целых четыре организации, что гарантирует надежность паевого фонда. Управляющие компании, спецдепозитарии и спецрегистраторы имеют лицензии ФСФР России, а аудиторы – лицензии Министерства финансов. Для каждой из этих организаций установлены жесткие требования.

Принцип разделения управления средствами пайщиков и их хранения представляет собой уникальный механизм, который позволяет обеспечить высокую безопасность для инвесторов. Именно благодаря этому принципу и жесткому контролю со стороны государства за все время работы российских паевых фондов не было ни одного случая обмана пайщиков, ни одного скандала. Поистине для России это уникальная ситуация! Однако все когда-то случается в первый раз, и первые звоночки уже прозвенели, когда из-за проблем учредителей две управляющие компании не смогли продолжить работу. Речь идет о компаниях «Топ-капитал» и «Нефтегазовые активы». Эти случаи подтверждают, что чем моложе компании, тем больше они зависят от финансирования со стороны учредителей и тем больше их риски.

Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением паевым инвестиционным фондом, управляющая компания имеет отдельные банковские счета. На эти счета пайщики перечисляют средства за приобретаемые паи. Схема взаимодействия сторон, участвующих в работе фонда, следующая:

1. Инвестор подает заявку на приобретение инвестиционных паев в управляющую компанию или через агента фонда по приобретению и погашению паев и переводит деньги на счет фонда.

2. Управляющая компания направляет документы специализированному регистратору, где ведется реестр владельцев паев, для зачисления паев инвестору.

3. Регистратор направляет инвестору уведомление о приобретении паев.

4. Управляющая компания отдает распоряжение брокеру на приобретение ценных бумаг и осуществляет перевод денег. Брокеры приобретают ценные бумаги на бирже.

5. Приобретенные ценные бумаги переводятся на счет фонда в депозитарии, где происходит учет и хранение ценных бумаг. 6. Депозитарий зачисляет ценные бумаги на счет фонда.

Что такое пай

При внесении денежных средств в фонд инвестор становится владельцем пая. Но паи не выдаются на руки – сейчас почти все ценные бумаги существуют в бездокументарной форме, учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев. Реестр пайщиков фонда, как вы уже знаете, ведет специализированный регистратор или специализированный депозитарий. Они фиксируют число паев каждого пайщика и выдают пайщикам выписки из реестра в качестве подтверждения их прав собственности на паи.

Как сказано в Федеральном законе «Об инвестиционных фондах», инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд. Пай дает право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом и право на получение денежной компенсации при прекращении деятельности фонда.

Инвестиционный пай также дает право владельцу требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации.

Владелец инвестиционных паев может распоряжаться инвестиционными паями так же, как и любой другой ценной бумагой. Их можно продавать, дарить, завещать, наследовать, оставлять в залог и т.д.

Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, а количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом. Когда инвестор становится пайщиком в фонде, он не покупает какое-то целое число паев, а просто вносит в фонд любую сумму средств не ниже минимальной суммы, определенной управляющей компанией для каждого фонда. На счет пайщика записывается определенное число паев, которое определяется делением суммы средств, внесенной пайщиком, на расчетную стоимость пая на день внесения записи в реестр (сумма при этом уменьшается на величину надбавки). Например, на лицевом счете может быть записано, что пайщику принадлежит 325,23456 пая.

Количество паев в открытом и интервальном фондах не ограничено. Управляющая компания будет выдавать столько паев, сколько средств вносится пайщиками на протяжении всего срока работы фонда. В закрытом же фонде количество паев ограничено управляющей компанией на весь срок его работы.

Для каждого фонда есть два важных показателя. Первый показатель – это расчетная стоимость пая. По расчетной стоимости пая управляющая компания выдает и погашает паи. От изменения расчетной стоимости пая зависит доход пайщика. Второй показатель – это стоимость чистых активов (СЧА) фонда. СЧА характеризует величину фонда. Стоимость чистых активов определяется следующим образом. Суммируется стоимость всего имущества фонда (ценные бумаги, депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность) и вычитаются кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов и платежей.

Уже исходя из стоимости чистых активов фонда определяют расчетную стоимость пая. Для этого СЧА фонда делят на общее количество выданных паев:

Расчетная стоимость пая = СЧА / Количество паев

Расчет стоимости чистых активов и стоимости пая одновременно совершают и управляющая компания, и специализированный депозитарий паевого фонда. Это необходимое условие точности подсчета, таким образом депозитарий контролирует управляющую компанию. После подтверждения специализированным депозитарием стоимости чистых активов и расчетной стоимости пая управляющая компания раскрывает эту информацию всем заинтересованным лицам.

Важно отметить, что расчетная стоимость пая открытого паевого инвестиционного фонда определяется и публикуется управляющей компанией ежедневно. Расчетная стоимость пая интервального паевого инвестиционного фонда определяется управляющей компанией ежемесячно, а также на последний день каждого интервала приема заявлений пайщиков на совершение операций с паями.

Стоимость активов фонда изменяется под воздействием двух факторов – в зависимости от того, как пайщики вносят и забирают деньги из фонда, и от того, как меняется рыночная стоимость ценных бумаг в составе портфеля фонда. А расчетная стоимость пая зависит только от одного из этих факторов – изменения рыночной стоимости ценных бумаг в составе портфеля фонда. Управляющие компании раскрывают информацию о стоимости чистых активов фондов. График или таблицу изменения стоимости чистых активов фонда можно найти на сайте компании или запросить в пункте приема заявок. Но в таком виде эти данные не дают представления, за счет чего изменяется СЧА фонда – то ли растут (падают) ценные бумаги в портфеле фонда, то ли пайщики активно покупают (продают) паи.

Если сравнить прирост двух показателей – расчетной стоимости пая и стоимости чистых активов за любой промежуток времени, можно узнать, вкладывают ли пайщики деньги или забирают их из фонда. Таким образом, динамика СЧА очищается от влияния изменения рыночных цен ценных бумаг.

Если прирост СЧА равен приросту стоимости пая за выбранный отрезок времени, значит, стоимость активов фонда изменяется только за счет изменения цены ценных бумаг и какой-то общей тенденции по покупке или продаже паев не наблюдается. Пайщики не идут в фонд и не уходят из него. Если прирост СЧА больше прироста стоимости пая, значит, баланс продаж паев положительный – пайщики покупают паев больше, чем продают. Это никак не влияет на результаты управления фондом управляющей компанией и никак не сказывается на других пайщиках (особенно если фонд крупный и в нем много мелких пайщиков). Зато эти данные дают нам представление о том, как другие пайщики оценивают привлекательность данного фонда и текущую конъюнктуру на рынке ценных бумаг, а также то, насколько активно управляющая компания привлекает пайщиков.

Как пайщик получает доход

Доход пайщика складывается из прироста стоимости его паев. Стоимость паев со временем может как увеличиваться, так и уменьшаться, поскольку изменяется рыночная стоимость ценных бумаг в составе имущества фонда. Именно поэтому владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением стоимости паев. Доходность фонда не гарантируется ни государством, ни управляющей компанией. Управляющая компания также не вправе предоставлять какие-либо гарантии, обещания и даже делать предположения о будущей эффективности и доходности её инвестиционной деятельности.

Владельцам паев открытых и интервальных ПИФов никакие доходы в виде процентов или дивидендов не начисляются и не выплачиваются. Пайщик получает доход только при погашении паев управляющей компанией или при продаже паев на вторичном рынке (конечно, если стоимость паев выросла и покрыла все расходы пайщика). В закрытых ПИФах могут быть установлены периодические выплаты, своего рода аналог дивидендов.

Покупка и продажа паев

После подачи заявки и поступления денег на счет фонда инвестору открывается счет в реестре владельцев паев, куда зачисляются приобретенные им паи. Реестр владельцев паев – это система записей, в которой ведется учет того, кому и сколько паев принадлежит.

Подтверждением покупки паев является выписка из реестра. При погашении паев пайщик подает заявку на погашение паев – в управляющую компанию или любому агенту фонда. В реестр владельцев паев вносится запись о том, что паи погашены, а пайщику перечисляются деньги на его банковский счет. Пайщику также выдается выписка из реестра.

Сейчас мы рассмотрели покупку и продажу паев на первичном рынке. Паи ПИФов являются ценными бумагами и имеют свободное обращение на рынке. Их, как и любую ценную бумагу (акции, облигации), можно купить или продать также и на вторичном рынке, хоть у знакомого, хоть через брокера. Представьте, что в вашем городе нет управляющих компаний или агентов по покупке-продаже паев. Или вам нужно продать паи интервального фонда, не дожидаясь периода открытия интервала. В обоих случаях вам поможет вторичное обращение паев.

Вторичное обращение паев отличается от первичного тем, что операции с паями совершаются не через управляющую компанию, а с другими собственниками паев, например через брокерские компании. Управляющая компания ПИФа не участвует в этих операциях. Сделки с паями на вторичном рынке можно совершать как на бирже, так и вне биржи.

Покупка и продажа паев на бирже

В 2003 году на Фондовой бирже РТС и на Московской межбанковской валютной бирже началось вторичное биржевое обращение паев некоторых паевых инвестиционных фондов. Это значит, что паи ПИФов вошли в число тех бумаг, которые покупаются и продаются на бирже. Биржевое обращение паев позволяет инвесторам покупать паи инвестиционных фондов независимо от территориального местоположения. Организация биржевого обращения паев также создает дополнительные возможности для инвесторов, которые инвестируют в интервальные фонды, так как покупать и продавать паи на бирже можно в любое время, а не только во время установленного управляющей компанией периода открытия интервала. Таким образом, инвесторы могут в любое время выходить из этих фондов, фиксируя прибыль.

Еще большее значение имеет биржевое обращение для закрытых паевых инвестиционных фондов. Организация вторичного обращения позволяет инвесторам продавать паи закрытых фондов недвижимости, не дожидаясь окончания срока существования фонда. Проще становится и купить паи. Если минимальные суммы при формировании фондов недвижимости составляют миллионы рублей, то на бирже частные инвесторы смогут покупать паи на значительно меньшие суммы.

На бирже РТС обращаются паи 10 фондов под управлением 4 управляющих компаний: «Интерфин КАПИТАЛ», «ОЛМА-ФИНАНС», «Открытие», «Тройка Диалог». На бирже ММВБ обращаются паи почти 80 фондов под управлением 39 управляющих компаний. Обращение инвестиционных паев на биржах организовано по той же схеме, что и торги акциями и корпоративными облигациями. Чтобы приобрести паи на бирже, необходимо обратиться к брокеру, имеющему доступ к этим торговым площадкам, заключить договор на брокерское обслуживание, открыть счет у брокера и внести деньги на счет. Совершать операции с паями можно через интернет и торговую систему, а также отдавая поручения брокеру напрямую или по телефону.

Биржевое обращение паев только начинает развиваться. Сделки с паями на бирже пока довольно редки. Основная проблема биржевого обращения паев – это небольшое количество продавцов и покупателей, которые готовы совершать такие сделки. Биржевой рынок паев неликвиден. Это значит, что на торгах мало предложений на покупку и продажу паев, разница между ценой предложения и спроса может составлять несколько процентов, а цена совершаемых сделок невыгодно отличается от цены, рассчитываемой управляющей компанией. Все это делает биржевое обращение паев пока малопривлекательным для инвесторов. По мере роста ликвидности биржевого рынка сделки с паями на бирже будут иметь свои преимущества перед покупкой-продажей паев через управляющую компанию.

При традиционной продаже паев на первичном рынке вам необходимо подать заявку в управляющую компанию, примерно через день будет внесена запись в реестр, затем еще несколько дней (до двух недель) займет перечисление денег на счет пайщика. В случае интервального фонда этот процесс растягивается на еще больший срок.

При совершении сделки на бирже через интернет-брокера операция займет несколько секунд, деньги от продажи паев сразу поступят на ваш счет у брокера. А деньги на банковский счет будут перечислены брокером в считанные дни. Хотя паевые фонды – это долгосрочный инструмент, оперативность никогда не помешает, особенно если на фондовом рынке возникли форс-мажорные обстоятельства, например падение рынка акций в результате негативных политических новостей. Биржевая торговля позволяет обеспечить такое оперативное преимущество.

Покупка и продажа паев на вторичном внебиржевом рынке

Покупать и продавать паи интервальных фондов только в период открытия интервала не очень удобно. Многие инвесторы хотели бы совершать сделки с паями интервальных фондов в любой день. Для этого некоторые управляющие компании (например, «Уралсиб», «КИТ Финанс») организуют вторичное обращение паев вне биржи через какую-либо инвестиционную компанию или банк. Эта компания (банк) продает и выкупает у пайщиков паи в любой рабочий день. В период открытия интервала компания (банк) покупает и погашает паи в управляющей компании. Но сама управляющая компания ПИФа не участвует в операциях на вторичном рынке. Собственником паев является другая компания (банк). Для совершения сделки инвестор и этот собственник заключают договор купли-продажи.

Цена на паи на вторичном

Рынке образуется следующим образом: ежедневно компания (банк), которая выступает собственником паев, устанавливает свою цену пая. Эта цена может отличаться от расчетной стоимости пая, определяемой управляющей компанией, на 1–2%.

При покупке паев на вторичном рынке важно понимать, как переходит право собственности на паи и какой депозитарий ведет учет права собственности на них. Применяются две схемы вторичного обращения. В первом случае при покупке паев на вторичном рынке у компании-собственника пайщик открывает лицевой счет в реестре пайщиков фонда. Компания-продавец на основании договора купли-продажи паев дает распоряжение организации, ведущей реестр, перевести паи на счет нового владельца. То же происходит при продаже паев на вторичном рынке, только теперь распоряжение перевести паи на счет нового владельца в реестре дает пайщик.

Во втором случае право собственности пайщика на паи регистрируется в реестре владельцев инвестиционных паев на лицевом счете номинального держателя. Таким номинальным держателем выступает другой депозитарий. Номинальный держатель ценных бумаг зарегистрирован в системе ведения реестра. Он является депонентом (т.е. за ним числятся паи), но он не является владельцем этих ценных бумаг. Номинальный держатель уже сам ведет учет, кому из пайщиков сколько паев принадлежит. Номинальным держателем могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг – депозитарии.

Паи, купленные на вторичном рынке, можно погасить в управляющей компании в период открытия интервала. Для этого пайщику необходимо подать поручение на погашение паев депозитарию – номинальному держателю. Депозитарий как номинальный держатель подает заявки с указанием имени владельца инвестиционных паев в управляющую компанию паевого инвестиционного фонда, которая осуществляет погашение паев инвестиционного фонда. Деньги от погашения паев перечисляются на счет владельца паев, указанный в заявке на погашение.

Расходы пайщика

При инвестировании в паевые фонды пайщик несет определенные расходы. Их можно разделить на две группы: расходы, которые инвестор несет при покупке и погашении паев, и расходы, которые ежедневно отражаются на стоимости паев.

Разберемся с первой группой расходов, поскольку они наиболее очевидны. При покупке паев пайщик сразу несет издержки в виде так называемой надбавки к стоимости пая. Это означает, что вам продают паи дороже на величину надбавки. Вы внесли в паевой фонд 10 000 руб., надбавка к стоимости пая составляет 1%, итого на счете у вас будет паев только на сумму 9900 руб. Надбавка взимается для возмещения расходов, связанных с выдачей паев. При подаче заявления на покупку паев в управляющую компанию надбавка идет управляющей компании, при покупке паев через агента надбавка остается у агента.

Максимальный размер надбавки не может составлять более 1,5% от расчетной стоимости инвестиционного пая. При этом размер надбавки, как правило, изменяется в зависимости от вносимой в фонд суммы – чем больше сумма, тем меньше процент надбавки. Есть фонды, в которых надбавка не взимается, например, вы внесли 30 000 руб., и на счету у вас будут паи на сумму 30 000 руб.

Аналогично при погашении паев взимается скидка к расчетной стоимости паев. Это означает, что вы продаете паи дешевле их текущей расчетной стоимости на величину скидки. Например, при продаже 100 паев по расчетной стоимости 500 руб. и скидке в 2% инвестору была бы перечислена сумма 49 000 руб. (без учета налогов).

Скидка взимается для возмещения расходов управляющей компании или агента, связанных с погашением паев. Максимальный размер скидки не может составлять более 3% от расчетной стоимости пая. Обычно скидка тем меньше, чем дольше ваши деньги пролежали в фонде. Уже через полгода размер скидки, как правило, значительно снижается. Это одна из причин вкладывать в паевые фонды на более длительные сроки, не менее полугода или на год. Так величиной скидки управляющие компании регулируют срок инвестирования. Имейте в виду, что приниматься во внимание будет именно срок владения паями. Если вы делали несколько разных покупок в разное время, то для каждой порции паев срок владения исчисляется отдельно. При погашении паев никакие расходы, кроме скидки (а также налогов), больше взиматься не будут.

Срок инвестирования считается не только от даты покупки паев, но и от даты обмена паев одного фонда на паи другого паевого фонда управляющей компании. При обмене паев срок инвестирования обнуляется, и скидка будет рассчитываться уже исходя из срока владения паями последнего фонда.

При операции обмена паев надбавки и скидки не взимаются. У агентов и управляющей компании надбавки и скидки могут различаться. Как правило, у агентов они чуть выше. Надбавки и скидки определяются управляющей компанией, они описаны в правилах доверительного управления паевым фондом, в том числе для каждого агента.

Итак, при покупке паев вы теряете за счет надбавки (до 1,5% суммы), при продаже паев – на скидке (до 3%). Ежедневно пайщики теряют часть стоимости пая и на других расходах, которые взимаются управляющей компанией из имущества фонда (т.е. за счет пайщиков). Это расходы на управление паевым фондом. Они включают вознаграждение управляющей компании, специализированного депозитария, специализированного регистратора, оценщика и аудитора. Для справки: сумма этих расходов, согласно законодательству, не может превышать 10% от среднегодовой стоимости чистых активов фонда. На практике конкуренция заставляет управляющих снижать расходы на управление, поэтому средний размер вознаграждения компании за управление паевым фондом составляет около 3%, точнее, 2,72%. Расходы на управление фондами облигаций ниже: для открытых фондов облигаций они в среднем составляют 1,78%. Вознаграждение управляющих за управление фондами акций выше. Для открытых фондов акций оно составляет 3,24%, для интервальных фондов акций – 3,36%. Иногда управляющие компании определяют свою комиссию только исходя из прироста активов фонда. Нет прироста – управляющая компания не получает дохода. Такой способ начисления вознаграждения ставит доходы компании в прямую зависимость от успеха, и мы уверены, что конкуренция заставит все большее число компаний использовать именно этот вариант расчета своего вознаграждения.

С расходов взимается НДС. Обычно в правилах фондов расходы указаны уже с учетом НДС. Но некоторые компании указывают величину расходов без НДС. В этом случае необходимо сделать соответствующую поправку при сравнении несколько разных управляющих компаний с точки зрения размеров их издержек на управление фондом.

Важно, что все эти расходы уже заложены в расчетной стоимости пая, которая публикуется управляющей компанией. Это значит, что они не будут уменьшать расчетную стоимость пая и доходность инвестиций инвестора. По сути, пайщику даже не обязательно знать, какая сумма уходит на управление фондом. Пайщик знает конечный результат управления – расчетную стоимость пая и по этой стоимости будет погашать паи.

Нет необходимости обязательно сравнивать фонды по вознаграждению управляющей компании – фонд с наибольшими расходами может приносить и большую доходность пайщику за счет прироста паев. Но и пренебрегать этой характеристикой также не следует. Как известно, прошлые доходы не гарантируются в будущем, но то, что больший размер вознаграждения обязательно «съест» большую часть дохода, неизбежно.

На конечные результаты инвестиций пайщика будет влиять прирост расчетной стоимости пая за время инвестирования с учетом удержанных надбавки и скидки.

Другие возможные расходы связаны только с перечислением денег на банковский счет паевого фонда и взимаются вашим банком. Но даже на этих расходах можно сэкономить, если вносить деньги в фонд через тот банк, где открыт счет данного ПИФа.

В последнее время в РФ всё большую популярность обретает рынок ценных бумаг. Но еще очень немногие россияне могут отличить инвестиционный пай от акций или облигаций.

Поэтому у людей возникает интерес к ним. Что же предоставляют эти ценные бумаги своим владельцам и сколько можно заработать на них, давайте разбираться вместе.

Понятие инвестиционного пая и его отличительные особенности

В последнее время все чаще люди стараются вкладывать свои сбережения в разные финансовые организации, позволяющие на обороте этих средств зарабатывать приличные доходы.

В Российской Федерации с целью привлечения денежных знаков от физических и юридических лиц стали активно развиваться различные финансово-экономические организации, предоставляющие ценные бумаги взамен переданной суммы денег. Возникновение инвестиционных паев принадлежит к одному из видов ценных бумаг, имеющих свои отличия.

Инвестиционный пай – это определенная разновидность форм ценных бумаг с указанием имени владельца, которые свидетельствуют о предоставлении лицом фонду денежных средств для осуществления финансовых операций с целью получения прибыли.

Такого рода документы выпускаются паевыми инвестиционными фондами (ПИФ) коллективных форм собственности.

Участники объединяют свои средства и создают общий бюджет, из которого направляются в различные проекты для получения прибыли. За фондовые средства могут покупаться ценные бумаги. Их могут предоставлять для осуществления другие развивающие промышленность проекты предприятий, которые за инвестирование финансов выплачивают проценты. При этом получение доли дохода распределяют строго пропорционально вложенным средствам создателей ПИФа.

О том, что такое пай, рассказано в следующем видеосюжете:

Порядок ведения реестра пайщиков

Каждый инвестиционный фонд проводит регистрацию пайщиков . Для формирования реестра бухгалтер заполняет первоначальные данные, а далее он уже формируется автоматически в процессе работы с программой.

Корректировку во время добавления или изъятия пая из фонда производят по мере их поступления или выдачи. Когда производиться внесение в приход паевого взноса, программа сразу вносит дополнительную запись в реестр с указанием даты вступления и персональных данных пайщика. Подобные действия выполняются и при внесении данных о расходе: автоматически добавляется запись о дате выбытия конкретного инвестора.

Если пайщик неоднократно входит и выходит в ПИФ, то каждый раз в реестр добавляется новая запись. История его отношений с фондом можно посмотреть в личном деле по позиции «Взносы».

Программное обеспечение позволяет осуществить просмотр истории вступления или выбытия любого члена фонда из числа пайщиков. По факту движения средств составляется три отчета об участниках фонда:

1. Реестр вступивших и выбывших пайщиков.
2. Перечень имеющихся пайщиков на дату составления отчета.
3. Список лиц – анализ договоров.

Общий реестр пайщиков включает как вступивших, так и выбывших членов ПИФ. Законодательство требует вносить запись о присоединении инвестора к членам кредитного потребительского кооператива после внесения им полной доли паевого взноса. Если он прекращает свое сотрудничество и ему выплачивают его часть денег, то об этом должна быть зарегистрирована соответствующая запись.

Если Вы еще не зарегистрировали организацию, то проще всего это сделать с помощью онлайн сервисов, которые помогут бесплатно сформировать все необходимые документы: Если у Вас уже есть организация, и Вы думаете над тем, как облегчить и автоматизировать бухгалтерский учет и отчетность, то на помощь приходят следующие онлайн-сервисы, которые полностью заменят бухгалтера на Вашем предприятии и сэкономят много денег и времени. Вся отчетность формируется автоматически, подписывается электронной подписью и отправляется автоматически онлайн. Он идеально подходит для ИП или ООО на УСН , ЕНВД , ПСН , ТС , ОСНО.
Все происходит в несколько кликов, без очередей и стрессов. Попробуйте и Вы удивитесь , как это стало просто!

Доход и расходы пайщиков

Доход от пая равен полученной разнице между ценой во время его продажи и стоимостью приобретения.

Владение им не предусматривает периодическое начисление процентов или же выплаты дивидендов.

Поэтому основная прибыль от вложения средств образуется в результате их продажи при условии, что их стоимость за период между покупкой и погашением возросла.

На стоимость документа влияют имеющиеся в портфеле фонда ценные бумаги. Если в результате инвестиций выросла цена его содержимого, то и стоимость каждого долевого пая так же подорожает.

Разница между суммами покупки и продажи пая составляет прибыль пайщика . Но стоимость ценных бумаг постоянно подвергается рискам и колебаниям, поэтому доход от вложений в ПИФ не обеспечивается гарантиями государства или руководством фонда. Вкладывая деньги в инвестиционный пай с целью получить проценты прибыли больше чем в банке, человек осознает и берет на себя возможные рыночные риски.

Чаще всего, инвестор покупает инвестиционный пай на основе информации о доходности за истекшее время. Нужно отметить, что Управляющие компании очень заинтересованы в получении высокого уровня прибыли, т.к. это влияет на приток инвестиций в фонд. За это управляющий получает соответствующее вознаграждение.

На практике, довольно часто фактические доходы от вложения средств в инвестиционный пай существенно выше размера прибыли при начислении процентов банковских депозитов за период 1-2 года и более.

Но, несмотря на такие результаты деятельности ПИФ пайщику нужно учесть следующее :

• Результаты прошлых лет никак не влияют на будущую стоимость пая.
• Цена пая может возрастать или уменьшаться.
• Нет государственной гарантии получения дохода за долевой вклад в фонд.

Покупателю этого вида ценных бумаг нужно подробно изучить Правила доверительного управления тем фондом, у которого вы приобретаете инвестиционный пай. Если возникли вопросы, то сразу задайте их финансовому консультанту.

Теперь поговорим о расходах пайщиков , которые бывают двух типов:

1. Оплата за услуги, полученные от юридических лиц, принимающих участие в работе ПИФ.
2. Затраты за надбавку и скидку при покупке и продаже доли.

В первом пункте сумма вознаграждения управленцам и другим участникам определяется, как процент от среднегодовой стоимости активов фонда. Оно распределяется пропорционально долевым вкладам ежедневно. Но законом введено ограничение суммарного вознаграждения для всех участников обслуживающих деятельность фонда, максимальный размер которого не может быть более 10% от стоимости активов.

Сумма расходов за начисление надбавки или скидки – это удержания, подлежащие оплате управляющей фирме за покупку или продажу паев. Размер надбавки может быть 0-2%, что зависит от вкладываемой суммы. Скидку взыскивают в размере 0 – 3% в зависимости от срока участия в фонде.

Права владельцев паев

Полученный документ наделяет своего владельца следующими правами :

• подтверждает его долевое участие в собственности ПИФ;
• настаивать на надежном управлении активами фонда;
• на получение финансов в качестве компенсации при разрыве отношений с фондом.

Лицо, инвестировавшее денежные сбережения в ПИФ, на свое усмотрение может осуществлять такие действия с купленными им ценными бумагами:

• продавать;
• дарить;
• передать по наследству;
• вложить в другие такие же фонды, если это указано в правилах ПИФ.

Продажа паев

Особенность отличия пая от остальных видов ценных бумаг состоит в том, что он не является предметом продаж через биржу, брокера, или . Продаются они лично тем, на кого зарегистрированы. И выкупаются эти документы только компанией, управляющей активами фонда.

Сам документ не имеет номинальной стоимости. Поэтому при открытии и первичной реализации паев цену назначает управляющая компания. Назначенная ими стоимость действует на протяжении первых 3 месяцев. Дальнейшая цена уже зависит от имеющихся ценных бумаг в портфеле ПИФ. В процессе выкупа у пайщиков фондовых обязательств управляющая компания назначает действующую цену пая. Она может быть как выше, так и ниже той стоимости, которую нужно было оплатить во время его приобретения. Цена должна быть опубликована в прессе.

По условиям выкупа фонды бывают двух типов : открытые и интервальные. Ежедневный выкуп осуществляется открытыми ПИФ. Погашение паевой доли после истечения оговоренного срока осуществляется интервальными фондами, причем выкуп должен производиться не реже 1 раза в год. На таких условиях реализовать их можно полностью или частично по заявке пайщика.

Выплаты ПИФ производятся в таком порядке :

• интервальным - в течение 3 рабочих дней с момента завершения периода принятия заявок;
• открытым - первые 3 рабочих дня после даты подачи заявки.

Законодательством РФ управляющей компании выделено 10 рабочих дней для расчета с фондовым пайщиком, в течение которых нужно перечислить всю сумму на банковский счет, указанный им в заявке.

Наследование

Как осуществляется дарение или наследование этих документов? Лицо, на которого зарегистрированы паи, может передать их по наследству или подарить. Для этого проводят перерегистрацию прав собственности. Заявление нужно подать в управляющую активами фонда компанию.

По законодательству указано, что если права переходят супругу, то такие обстоятельства не облагаются налогом. В остальных случаях взимается налоговый сбор по установленной ставке.

Налогообложение от операций с инвестиционными паями

Важным и положительным аспектом такого вида инвестиций в фонд является льготный режим налогообложения. С них не взыскивается налог, т.к. фонд не является юридическим лицом.

Налогообложение физических лиц

Что касается участников ПИФ, то они обязаны уплачивать налог в размере 13% как резидент РФ, т.е. в том числе иностранец, если он пребывает на территории России больше 183 дней в году. Уплатить налоговый сбор он должен, если действительно получил доход при положительном результате инвестирования. В случае получения убытков за продажу паёв налоговое обязательство у него отпадает само по себе.

Налоговый сбор оплачивается только в случае погашения инвестиционных паёв, в остальном вкладчик может удерживать паи из года в год, не уплачивая налоги. Но как только наступил момент погашения, в результате которого был получен доход, пайщик обязан заплатить налог в сумме 13% от разницы между стоимостью во время погашения паёв и ценой во время их покупки. Для нерезидентов ставка налога больше и составляет 30%.

Обратите внимание! Если между РФ и государством нерезидента заключён договор об устранении двойного налогообложения, то ему необходимо подать заявление в Минфин РФ по налогам и сборам для пересчета налогового взноса, и они возвратят ему всю сумму или его часть.

Налогообложение юридических лиц

Во время выплаты суммы ПИФ, вырученной юридическим лицом от продажи своих инвестиционных паёв, налог не удерживается. По закону ему необходимо самостоятельно рассчитать и уплатить налоговый сбор в размере 24% дохода. не начисляется за операции, связанные с обращением ценных бумаг.

Во что вкладывают деньги пайщиков

Как же узнать, во что будет вложена инвестиционная доля пайщика? Это выполнить довольно просто, т.к. в названии фонда имеется суть его инвестиций.

Подробнее можно сказать следующее:

Заключение сделок с опционами, фьючерсными и форвардными контрактами имеет место только в целях снижения риска, когда происходит уменьшение стоимости активов в портфеле фонда. Каждый ПИФ имеет свой порядок действий с четким описанием того, куда и в каких долях должны инвестироваться паевые средства.

Понятие и виды таких фондов

Виды ПИФ имеют определенные различия в деятельности. Они бывают такими:

• Открытые фонды, которые гарантируют пайщикам возможность в любой рабочий день потребовать от управляющей компании погашения денежной компенсации.
• Закрытые ПИФ тоже гарантируют погашение долевой части пайщика, как и в предыдущем случае, только в строго оговоренные сроки, а также в некоторых случаях, указанных в законодательстве.
• Интервальные инвестиционные фонды имеют большую схожесть в деятельности с открытыми типами ПИФ, только выкупают паи определенные сроки, но не реже 1 раза в 12 месяцев.
• Биржевые фонды предоставляют своим пайщикам наиболее широкие права. Они предоставляют долевые части биржевых ПИФ. Работа их такая же, как у открытых фондов. В таких случаях пай может быть реализован на бирже.

Свойства, преимущества и недостатки ПИФ

К преимуществам ПИФ можно отнести следующее:

Недостатки ПИФ:

• высокий риск;
• затраты на оформление и хранение инвестиционных паев;
• выплаты вознаграждения управляющей компании, даже если выявлены понесённые убытки;
• ограничения государственных структур по управлению активами;
• наличие скидок и надбавок.

Как работает ПИФ

Для того чтобы разобраться его работе, нужно понимать, какие активы у него имеются и кто организует деятельность фонда.

Активы

Такой тип финансового предприятия представляет имущественный комплекс , который не регистрируется как юридическое лицо. При таких обстоятельствах он не имеет права заключать сделки.

ПИФ является общим бюджетом из финансовых долей вкладчиков. Он объединяет набор разного рада активов, в числе которых могут быть:

Первые два пункта этого списка составляют активы или их еще называют портфель ценных бумаг. Физическое или юридическое лицо, покупая инвестиционный пай ПИФ, получает право на определенную долю активов этого из портфеля.

Кто принимает участие в деятельности фонда?

В процессах работы инвестиционных фондов свое участие принимают такие лица и организации:

1. Пайщики, купившие за деньги свою долю активов;
2. Компания, управляющая портфельными бумагами;
3. Депозитарий, который сохраняет активы, рассчитывает их стоимость и регулирует паевую стоимость;
4. Регистратор, записывающий участие пайщиков в реестр;
5. Аудитор, проверяющий деятельность всех участников и использование активов фонда;
6. Агент, привлекающий и консультирующий пайщиков.

Основную деятельность ПИФ организует управляющая компания . Она заключает договора на обслуживание со всеми участниками фондовой деятельности. С агентом подписывается договор поручительства. Вознаграждение за их труд выплачивает управляющая компания.

Участник в деятельности ПИФ, за исключением пайщиков, должны быть юридическими лицам и иметь соответствующую от Федеральной службы по финансовым рынкам.

Принцип работы

Процесс деятельности участников в работе фонда следующий:

Во время своей деятельности участники, задействованные в операциях с ценностями, производят совместные взаимопроверки. Таким образом, дополнительно обеспечивается надежность сохранности инвестиций пайщиков. Помимо таких взаимопроверок аудитор контролирует их работу с активами.

Как получают доход от ПИФа?

Образование доходов от инвестиционного пая процесс довольно сложный, т.к. зависит от постоянных колебаний на рынке ценных бумаг , которые могут быстро дорожать или дешеветь. Положительный результат может быть только при возрастании стоимости активов в портфеле фонда, составляющих общую стоимость всех паев ПИФ.

Начисление дивидендов или процентов по долевому участию в ПИФ не производиться. Однозначно, прибыль возникает в процессе продажи пая, цена которого стала выше покупной.

Доступ к информации о стоимости пая всегда открыт всем заинтересованным лицам, поэтому пайщики могут постоянно контролировать размер прибыли, сравнивая настоящую цену и стоимость на момент приобретения пая. Однако пока этот документ находиться «на руках» он дохода не приносит и если нужно получить прибыль, то его придется продать.

О видах паевых инвестиционных фондов смотрите в следующем видеоматериале:

Пиф - это своеобразная форма коллективного вложения средств с последующим получением прибыли. Денежные средства многих вкладчиков складываются в единый фонд и на них приобретаются некоторые активы. Ими выступают облигации, акции, депозиты, недвижимость, то есть стандартный джентльменский набор финансового инструментария, разрешенного законом. Деятельность работников фонда направлена на получение максимальной прибыли при помощи полученных под управление средств, дабы увеличивались активы фонда и пайщики могли получить положенную им прибыль.

Плюсы паевого фонда

Стартовый капитал может быть небольшим. Некоторые фонды готовы принять вклад в размере одной тысячи рублей. Самостоятельно изучать рынок не придется. Это уже делают специально обученные люди, работающие в фонде.

Как это работает

Не любая организация, а уж тем более может создать ПИФ. Это вид деятельности, относящийся к лицензируемым. Лицензию выдает Федеральная служба, отвечающая за контроль над финансовыми рынками РФ. Этот орган как выдает лицензию, так и контролирует последующую деятельность ПИФа. Проверка проходит за три года минимум один раз. Вот поэтому фонд должен проводить все операции корректно и работать в рамках законодательства.

Как только получена лицензия, фонд может начинать привлекать инвесторов (пайщиков). Это могут быть как граждане, так и организации. Каждый человек может купить паи на определенную сумму средств, и эта сумма поступает в распоряжение управленцев. Фонд на деньги инвесторов может покупать ценные бумаги, находящиеся в свободном обращении и, совершая такие сделки, получает прибыль, которая приводит к увеличению стоимости активов фонда, а значит, увеличивается стоимость паев.

Пай - что это?

Инвестиционный пай - именная которая фиксирует факт вложения инвестора в фонд некоторой суммы средств. Иначе говоря, инвестор таким образом фиксирует собственное право на долю имущества ПИФ. Документально право собственности оформляется через запись на лицевом счете вкладчика, который открыт в реестре ПИФа. Количество паев, которыми будет владеть инвестор, скорее всего, составит дробное число.

Изменение стоимости пая

Стоимость паев, как и стоимость любого иного актива, подвержена инвестиционным рискам. Номинальной цены пай не имеет, зато с определенной периодичностью производится вычисление его расчетной стоимости. Так, открытые паевые фонды рассчитывают цену пая каждый рабочий день (в праздничные и выходные дни стоимость приравнивается к цене за последний рабочий день).

Интервальный ПИФ это делает в последний день интервала (период, когда можно погашать и приобретать паи) и последний рабочий день в месяце. Закрытые ПИФы рассчитывают стоимость в последний рабочий день в месяце и день, идущий за последним днем подачи заявок для покупки дополнительных паев. Все операции по покупке/продаже паев этого фонда производятся исходя из их цены на последний день, когда принимались заявки.

Рассчитывается стоимость паев просто: цена чистых активов ПИФа (СЧА) делится на количество паев. Информацию о них можно просмотреть в реестре вкладчиков фонда. Чистые активы ПИФа определяются путем вычета размеров обязательств фонда из его активов (средств, находящихся во вкладах фонда и на его счетах).

Гарантия доходности

Гарантированная доходность ПИФов, как и у других финансовых инструментов, отсутствует. Все определяет величина спроса и предложения на фондовые активы. И паи инвестиционных фондов не могут дать гарантированной доходности. Более того, в информации о ПИФе не может быть сказано о гарантиях по поводу прибыльности при работе управляющей компании в будущем. Об этом подробнее расписано в 51 статье Федерального закона «Об инвестиционных фондах». Однако будущий инвестор должен понимать, что гарантировать прибыль могут только низкодоходные инструменты, такие как и облигации. Просто следует минимизировать риски на этапе выбора, и тогда доходность ПИФов поможет приумножить средства.

Как формируется прибыль в фонде

Если инвестор решил вложить в фонд сто тысяч рублей, а стоимость одного пая составляла на этот момент четыре тысячи рублей, то он сможет приобрести двадцать пять паев. Допустим, по прошествии какого-то времени активы фонда подорожали, и стоимость одного пая стала равняться шести тысячам рублей. Стоимость всех паев, приобретенных инвестором, в таком случае стала составлять сто пятьдесят тысяч рублей. Так он смог заработать пятьдесят тысяч рублей без учета комиссий и налогов. Вот так каждый из пайщиков может получать свою прибыль, используя паи ПИФов.

Правила успешного инвестирования

Суть правил проста. Инвестировать следует на долгий срок. ПИФ - это инструмент долгосрочного инвестирования (от двух лет). Поэтому все вложенные средства должны лежать спокойно ближайшие два-три года и формировать прибыль. Такое инвестирование хорошо тем, что на него не влияют краткосрочные колебания, которым так подвержен фондовый рынок. Это обеспечивает более высокий уровень доходности.

Отсюда же вытекает второе правило: вкладывать следует свободные средства, которые не понадобятся в скором времени. Вложения на короткий срок возможны и, может быть, даже с прибылью. Но такой подход не гарантирует доход от каждого вложения в ПИФ. Вкладывать средства следует в надежные ПИФы, отзывы и рейтинги которых говорят о возможности получения прибыли.

Рейтинг ПИФов

Получить информацию о результатах деятельности того либо иного фонда несложно. Она находится в открытом доступе. А вот при ее изучении стоит учитывать ряд моментов.

• Каков рейтинг управляющей компании по объему привлеченных средств за последний год? Два года? Три? Изучая рейтинг ПИФов, следует понимать, что средства инвестор вкладывает на продолжительный срок, и именно от умения управляющей компании распоряжаться средствами вкладчиков будет зависеть безопасность вложения и успешность инвестирования.
• Каков рейтинг управляющей компании по стоимости чистых активов? Это величина указывает, какой объем средств участников фондов находится под управлением данной УК. И чем она выше, тем выше и популярность управляющей компании, а значит и больше доверие к ней.
• Каков рейтинг ПИФов по объему привлеченных средств? Лучше проверить этот показатель за год и за три года.
• Каков рейтинг ПИФа по стоимости чистых активов?
• Каков рейтинг ПИФа по доходности? Именно этот рейтинг привлекает внимание вкладчиков в первую очередь. Этот показатель выстраивает фонды по величине доходности, которой они смогли достичь за какой-то временной промежуток. Например, управление ПИФами Сбербанка привело к тому, что фонд «Сбербанк - глобальный интернет» выдал доходность за год 49,91%.

Как покупать паи?

Тут нет ничего сложного. Достаточно оказаться в офисе управляющей компании либо обратиться к ее посреднику. Роль посредника зачастую играют инвестиционные компании или банки. Там будет предложено заполнить и подписать следующие документы:

• Заявление для открытия лицевого счета. Когда у управляющей компании фондов несколько, и инвестор решил сделать вклады не в один фонд этой компании, то и счета должны быть открыты на каждый вклад.
• Анкету зарегистрированного лица.
• Заявление на покупку инвестиционных паев.

Все документы составляются и подписываются в трех экземплярах, а при работе с посредником - в четырех. С бумагами, конечно, есть немного мороки. Спустя пару дней от управляющей компании придет поручение о приобретении паев со всеми деталями.

Продажа паев

Это действие аналогично покупке. Также придется навестить офис управляющей компании и написать заявление, в данном случае о погашении. Обычно из документов требуется лишь паспорт, однако бывают необходимы сведения о количестве паев, находящихся во владении инвестора, номере лицевого счета. Поэтому лучше идти с полным пакетом документов.

Стоит помнить, что продажа и покупка у разных ПИФов осуществляются по-разному, вернее, в разное время. Открытые фонды, которых большинство, позволят инвестору осуществить продажу в любой из рабочих дней, интервальные - на момент открытия интервала, закрытые - когда формируется паевой инвестиционный фонд либо размещаются дополнительные паи. Но могут быть и исключения.

Операции продажи и покупки паев с помощью брокера

У операций с паями через брокера есть свои плюсы.

• Покупка паев закрытых и интервальных фондов возможна в любой день, когда работает биржа.
• Возможно избежать надбавок при покупке и скидок при продаже паев.
• Скорость выполнения заявки инвестора.
• Не понадобится добираться до офиса управляющей компании.

Однако есть и минусы. Не каждый паевой инвестиционный фонд выставляет свои паи на бирже. «Промстройбанк», «Метрополь», «Интерфин капитал», «Уралсиб» - пример управляющих компаний, представленных на бирже. «Сбербанк Управление Активами», ПИФы которой представлены на бирже, также является одной из крупнейших управляющих компаний. У таких паев не самая высокая ликвидность и спред потому будет высоким. Вместо надбавок и скидок появятся комиссии бирже и брокеру (пусть они и ниже в несколько раз), а также плата, правда не всегда, за услуги депозитария.

ПИФ. Банки

Многие банки практикуют услугу «Вклад плюс ПИФ». Тем самым вкладчик при размещении средств их часть помещает под процент в виде вклада, а на остальное приобретаются паи паевых инвестиционных фондов, управляемых УК этого же банка. Хорошо ли это, плохо ли, зависит от работы управляющей компании. Ведь при ее хорошей деятельности доходность от паев превысит процент по вкладу, что, конечно же, принесет инвестору радость. В противном же случае инвестор будет сожалеть об утраченной прибыли, которую он мог получить, когда разместил бы все имеющиеся средства в виде вклада под проценты.

Налогообложение

Заплатить придется только при погашении паев. И это единственный платеж, который нужно «подарить» любимой налоговой. Прибыль высчитать просто - это разница между текущей стоимостью паев и затратами на их покупку. Обычно исчисление и удержание этого налога с физических лиц - обязанность управляющей компании. Это значит, что инвестору не придется заниматься самостоятельным заполнением налоговой декларации. Для резидентов налог составит 13 процентов, для нерезидентов - 30 процентов.

Расходы пайщика

Можно выделить два основных типа комиссий, практикуемых в ПИФах.

• Комиссия, увеличивающая стоимость пая при покупке (надбавка при покупке). Она не должна превышать полтора процента от расчетной стоимости одного пая. Некоторые управляющие компании и вовсе ее не взимают.
• Комиссия, уменьшающая стоимость пая при продаже (скидка при продаже). Она не должна превышать трех процентов от расчетной стоимости.

Вознаграждения управляющей компании, оценщику, аудитору, регистратору, депозитарию также относятся к графе расходы. Но все они лежат в пределах нескольких процентов и учитываются при расчете стоимости паев.

Основные игроки

1. Уралсиб. ПИФы: «Уралсиб Первый», «Уралсиб Перспективные вложения», «Уралсиб Еврооблигации», «Уралсиб Финансовый сектор» и др. За последнее время положительных отзывов о фондах Уралсиба осталось немного, и все они сосредоточены на непрофильных форумах. Управляющая компания "Уралсиб", ПИФы которой вначале показывали очень хорошую доходность, сейчас подвергается резкой критике со стороны инвесторов. Многие вкладчики считают, что самостоятельно смогли бы добиться намного лучших результатов по доходности.
2. ПИФы ВТБ: «ВТБ - Фонд Еврооблигаций», «ВТБ - Фонд Акций», «ВТБ - Фонд Сбалансированный», «ВТБ - индекс ММВБ», «ВТБ - Фонд Телекоммуникаций» и пр. Фонды ВТБ различны по доходности, но множество жалоб поступает на обслуживание клиентов. Поэтому, рассматривая ПИФы ВТБ как инструмент инвестирования, нужно быть готовым к этому.
3. У Сбербанка основная управляющая компания - «Сбербанк Управление Активами». ПИФы: «Сбербанк - природные ресурсы», «Сбербанк - финансовый сектор», «Сбербанк - Европа», «Сбербанк - Америка», «Сбербанк - золото» и др. Данная УК зарекомендовала себя как надежная, что неудивительно.

Несколько вопросов по ПИФам

Возможно ли дарение паев? Да, возможно. Достаточно заключить стандартный в обычной письменной форме.

Могут ли паи передаваться по наследству? Да, могут, в общем порядке. Гражданский кодекс Российской Федерации подробно описывает, как это делается.

Заключение

Итак, ПИФ - это прекрасный способ вложить и приумножить свои средства. Главное - выбрать достойный фонд. При сравнении паевого фонда и как методов инвестирования начинающему вкладчику следует остановиться на первом варианте. Ведь, кроме описанных выше достоинств, есть и дополнительные:

• Можно вложить малую сумму денег и получить преимущества самых доходных инструментов (индексного портфеля, недвижимости и других).
• Инвестор, вкладывая деньги в ПИФы, управление доверяет профессионалам (в этом плане фонд схож с доверительным управлением).
• Хотя вложение в паевой инвестиционный фонд не позволяет использовать все возможности рынка ценных бумаг самому, зато вкладчик освобождает свое время для других дел. А это, согласитесь, тоже огромный плюс.

Иными словами, если инвестору не по душе разбираться со всеми премудростями рынка ценных бумаг, а вложить средства хочется, то инвестиционные паевые фонды - именно тот инструмент, который позволит не только сохранить, но и приумножить накопления.

В настоящее время существует множество инвестиционных инструментов, для применения которых участник должен иметь багаж профессиональных знаний и практического опыта их использования. Инвесторы, рассчитывающие получить высокую прибыль, должны обладать рядом индивидуальных особенностей и специальных умений. Особой популярностью в сфере экономической деятельности пользуются паевые инвестиционные фонды, которые основываются на методе доверительного управления собственностью.

Классификация фондов инвестирования

Прежде чем ознакомиться с основными видами следует узнать, чем на самом деле являются инвестиционные фонды. Они представляют собой модель коллективных капиталовложений, отличающихся своеобразной структурой. Фонды - это имущественные комплексы с общим владением активами, которые объединяют в себе участников, имеющих долевую собственность. Цель создания инвестиционных обществ имеет долгосрочный характер и направлена на сбережение и приумножение капитала дольщиков.

Фактическое существование инвестиционных фондов и их активное развитие обуславливается тем, что значительная часть населения, имеющая свободные денежные средства, не умеет ими распоряжаться или не обладает навыками правильного инвестирования. При стабилизации экономической ситуации количество фондов увеличивается в разы, однако активность их моментально снижается при мировом или государственном кризисе.

На сегодняшний день существуют следующие разновидности инвестиционных организаций:

• паевые;
• государственные;
• взаимные;
• чековые;
• хеджевые;
• биржевые.

Особенно востребованы среди вкладчиков учреждения торгового значения, которые в Российской Федерации представлены такими формами:

1. Акционерные фонды. Это компании, которым присвоен статус публичного общества. Участники этого направления рынка получают прибыль благодаря вложению свободных средств в такие виды активов, как акции, облигации, золото, валюта и другие. Формирование прибыли осуществляется за счет увеличение стоимости ценных бумаг и прочих финансовых инструментов, в которые были инвестированы деньги.
2. Паевые фонды. Это учреждения, которые не имеют юридического статуса. Проценты от финансирования являются главным источником дохода инвестора. Уровень прибыли зависит от величины пая, приобретенной им с общего капитала. Официальность ведения деятельности данными фондами строго регламентирована Федеральным законом от 29.11.2011 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Следовательно, контроль над активами данного фонда ведут специальные управляющие учреждения.

Также существуют и другие виды инвестиционных фондов, однако они являются либо не слишком эффективными, либо находятся на начальном этапе развития. Такая ситуация говорит о неустойчивости экономической системы государства или наличии повышенных рисков инвестирования.

Основное понятие ПИФов: преимущества и недостатки

Впервые об инвестиционных фондах в России стало известно в 1996 году. С того момента эти две формы коммерческих организаций заняли большой сегмент на рынке капиталовложений. Причина популярности такого инвестирования заключается в его доступности, то есть каждый потенциальный инвестор может рассчитывать на возможность стать участником финансового рынка. Соответственно, многие могут отказаться от банковских вкладов или услуг брокерских контор. Кроме того, уникальность рассматриваемых компаний заключается в наличии баланса между возможными рисками и ожидаемой прибыльностью.

Паевые инвестиционные фонды - это один из вариантов слияния свободных активов нескольких инвесторов и доверительного управления долями высококвалифицированными менеджерами специальной управляющей компании. Задача ПИФов заключается в обеспечении систематического роста стоимости долей капитала, которые также называются паи. Они представляют собой именные ценные бумаги, которые свидетельствуют о наличии прав у инвестора на конкретную часть собственности фонда.

Актив такого типа может быть передан другому лицу в виде наследства или дара. Кроме того, владелец данной ценной бумаги может перепродать ее за актуальную цену на момент сделки. Размер пая в инвестиционном фонде по большому счету зависит от объема вложений. Стоит отметить, что у каждой организации паевой взнос имеет существенные отличия. Минимальный вклад за долю может варьироваться от 2 тысяч рублей. Для выведения денежных средств из фонда участнику необходимо будет продать свой пай.

Часть капитала может быть реализована другим пайщикам, однако процессом поиска новых покупателей чаще всего занимается управляющая фирма.

Паевые инвестиционные фонды России обладают целым перечнем уникальных достоинств, среди которых стоит отметить:

1. Профессиональное управление. За эффективность функционирования организации отвечают опытные менеджеры, имеющие соответствующие аттестаты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России).
2. Низкий уровень риска. Благодаря грамотным решениям управляющих производится диверсификация капиталовложений, тем самым уменьшается зависимость портфельных инвестиций от падения стоимости активов и прочих опасностей.
3. Удобные условия инвестирования. Для участников созданы лояльные и максимально комфортные условия ведения деятельности. Кроме того, пайщик может покинуть общество в любое время.
4. Высокая степень безопасности вкладов. За абсолютную защиту инвестиций отвечает лицензированная управляющая компания, сертификаты специалистов и государственный контроль над финансовой деятельностью фонда.
5. Наличие льгот в системе налогообложения. Сумма дохода не облагается прямым налогом на прибыль.
6. Полное информирование. Для всех участников фонда действует только актуальные данные и показатели, предоставляемые с постоянной регулярностью.

• инвестирование носит среднесрочный или долгосрочный характер, поэтому получить первую прибыль от вложений возможно только через 1 год;
• управляющая компания предоставляет свои услуги за определенную плату вне зависимости от исхода сделки;
• у инвесторов существует шанс заработать деньги от капиталовложений или остаться без прибыли.

Условия для становления пайщиком

• обычные общества;
• объединения компетентных вкладчиков.

Пайщики, которые основательно подошли к зарабатыванию денежных средств в области капиталовложений, путем изучения актуальной литературы о методах инвестирования, имеют внушительный опыт в финансировании различных проектов, а также знают все о валютных и фондовых рынка, могут вступать в общество профессиональных инвесторов. Основным фактором, который поможет участнику в ведении бизнеса, является количество ранее заключенных успешных сделок.

Обычный паевой фонд - это лучший вариант для собственников свободных активов, которые до этого хранили свои средства на стандартном депозите. Кроме того, войти в такое объединение могут все желающие, кто располагает материальными средствами, однако не имеют опыта в решении финансовых вопросов. К данной категории может относиться около 90% населения России, ведь они не проявляют особого интереса к изучению инвестиционного процесса, однако имеют стремление приумножить капитал путем пассивного заработка.

Разновидности паевых инвестиционных фондов

Сегодня существует широкое разнообразие ПИФов в России, которые классифицируются по определенным критериям. Особенное значение имеют инвестиционные фонды, разделяющиеся по степени доступности на следующие типы.

Открытые фонды

В качестве активов общества выступают ценные бумаги, обладающие биржевыми котировками и высокой ликвидностью. Сделку купли-продажи пая инвестор может осуществить в любой рабочий день недели. Увеличение или уменьшение превращенной доли в капитал может проводиться без необходимости коллективного собрания пайщиков. Участник должен учитывать, что стоимость его доли рассчитывается ежедневно.

Закрытые фонды

Совершить покупку пая инвестор может только на стадии формирования инвестиционного комплекса. Также существуют исключения, например, выпуск дополнительных паев, именно в этот момент предоставляется возможность вложения. Провести капитализацию пайщик может только по завершению действия соглашения доверительного управления. На закрытых фондах действует фиксированное количество долей, а издание новых паев согласуется на собрании общества.

Интервальные фонды

В такой организации активами выступают ценные бумаги низкой ликвидности. Заключить сделку купли-продажи пая возможно только в четко установленные временные интервалы, например, 4 раза в год на протяжении 14 дней. Фактическая стоимость доли пайщика рассчитывается по окончанию каждого месяца или периода. При планировании инвестиций на интервальных фондах рекомендуется выбирать долгосрочные вложения, а также брать во внимание такой фактор, как время погашения пая.

Стоит отметить, что любой паевой фонд доступен к преобразованию, то есть закрытый тип может легко стать интервальным или открытый закрытым обществом. Каждый из них имеет уникальные особенности, определенный уровень доходности и показатель риска.

Перспектива инвестиций в ПИФы

Многих потенциальных инвесторов интересует вопрос: сколько можно заработать на вложениях в паи? К сожалению, точную цифру сложно назвать, так как нормативные акты, регламентирующие деятельность фондов, запрещают проводить анализ показателя доходности и использовать данные в качестве рекламы. Такое решение обуславливается тем, что не всегда есть возможность получить прибыль в результате покупки пая.

Например, инвестор среди огромного перечня паевых фондов выбирает самую надежную организацию, которая на протяжении нескольких лет ведет успешную инвестиционную деятельность и радует вкладчиков хорошей прибылью. Однако случаются неприятные моменты, когда управляющая компания неграмотно распорядилась материальными средствами. Кроме того, нередко возникают непредвиденные экономические риски, когда дольщик не только теряет пай, но и несет существенные убытки. Такие ситуации возникают при оплате услуг управляющей компании фиксированной комиссии, на которую не оказывают воздействия результаты сделки.

Приведенный выше пример является крайне редким явлениям, однако о возможности данного исхода должен помнить каждый пайщик, доверяя свои денежные средства малоизвестным фирмам. С завидной регулярностью инвесторы все-таки получают свой доход и сразу делают выкуп рентабельных долей. Точно установить процентное соотношение прибыли при вложении в ПИФы сложно, однако можно сказать, что объем доходности превышает классические капиталовложения.

Также специалисты не рекомендуют брать во внимание результаты прошлой сделки. Не всегда показатели будущего периода соответствуют данным прошедшего инвестирования. Например, за предыдущий интервал паевые инвестиционные фонды Сбербанка порадовали дольщиков 75-процентной прибылью, а в этом году доход составил всего 10%. Именно поэтому вкладчик должен помнить, что уровень прибыли не регулируется законодательством страны, следовательно, зависит от сложившейся ситуации на рынке, срока и способа инвестирования.

Как развиваются паевые инвестиционные фонды в России

Эксперты смогли тщательно изучить ПИФы во всем мире и дать точный ответ на вопрос роста этих компаний в нашей стране. Следует отметить, что инвестиционные фонды, торгующие паями, не так востребованы, как в западных странах. Данная тенденция связана с низкой финансовой грамотностью жителей РФ, а также страхом попасться на удочку мошенников, как это было в 90-х годах с финансовой пирамидой «МММ». Именно эти события уменьшили пыл населения вкладывать средства в различные проекты.

Несмотря на это число паевых инвестиционных фондов с каждым годом растет, привлекая новых инвесторов. Можно сказать, что такая ситуация связана с несовершенством фондов, так как они появились в России совсем недавно и не могут похвастаться безупречным законодательством инвестиционной сферы. Доказательством этому являются довольно частые отрицательные моменты в нормативной базе.

Общий уровень прибыльности паевых фондов инвестиций в стране превышает 20%, что является не совсем плохим результатом. Благодаря маркетинговым подходам управляющие компании стараются привлечь как можно больше клиентов, предлагая выгодные условия сотрудничества. Однако длительное ожидание дохода и разочарование при низких процентах оказывают негативное воздействие, тем самым снижая интерес пайщика покупать новые паи.

Пошаговая инструкция инвестирования в ПИФы для новичка

Начинающий инвестор не должен теряться, если решил начать зарабатывать на паях. Покупка доли является простым и быстрым процессом, который практически не отличается от вложения денежных средств в обычное банковское учреждение. Для вступления в инвестиционный фонд пайщик обязан выполнить следующие манипуляции:

• проанализировать все финансовые инструменты и остановить выбор на наиболее эффективном варианте;
• используя современные источники информации (официальные сайты банков и управляющих компаний), найти ПИФ, где предоставляются такие услуги;
• оформить заявление о желании стать пайщиком, которое будет адресовано руководству управляющей компании;
• после рассмотрения заявки получить реквизиты в банке для внесения депозита равного стоимости пая;
• открыть банковский счет и перевести плату за услуги управляющей компании;
• ожидать окончания срока действия сделки;
• в случае положительного исхода получить прибыль на личный счет.

Вкладчик должен знать, что заявление на покупку пая может носить многоразовый характер, то есть дает возможность инвестору приобретать паи с разным временным интервалом. Кроме того, после капитализации доли участник ПИФа может рассчитывать на дальнейшую покупку паев. Чтобы начать сотрудничать, можно обратиться в головной офис управляющей компании или связаться с менеджером через официальный сайт.

После заключения договора в офисе пайщик должен быть проинформирован о регистрации пая в течение 1 недели. В других случаях уведомление в письменной форме может быть доставлено на протяжении 2 недель. С момента регистрации доли в инвестиционном фонде вкладчик становится полноправным пайщиком.

Популярные ПИФы с выгодными условиями инвестирования

В обзоре предлагает ТОП-3 наилучших паевых инвестиционных фондов, выбранных по высшему уровню доходности за год. Среди компаний, предлагающих приобрести доли в объединенном капитале, стоит отметить:

«Уралсиб»

Это управляющая организация, которая была основана в 1996 году. В ее компетенции находится ряд негосударственных пенсионных фондов и ПИФы различных видов. В настоящее время «Уралсиб» включает в себя паи более 52 тысяч инвесторов. Компания специализируется на капиталовложениях в такие отрасли, как природные ресурсы, энергетика, драгоценные металлы, еврооблигации, акции быстроразвивающихся предприятий, а также масштабные рынки сырья.

Минимальная стоимость пая в «Уралсиб» варьируется от 5000 до 25000 рублей. Для пайщиков действуют привлекательные условия ведения деятельности, то есть у него есть возможность самостоятельно выбирать направление капиталовложения и фон.

Брокерская контора, которая специализируется на ценных бумагах, инвестировании и биржевых операциях. Для новичков предоставляются различные направления капиталовложений. Пайщикам предлагаются на выбор следующие финансовые инструменты: биржевые индексы, иностранные рынки, облигации и акции. Цена доли капитала в фонде колеблется в пределах 1000 - 2500 рублей. Среди открытых ПИФов у инвесторов есть широкий выбор, который представлен такими организациями, как «Еврооблигации», «Сырье», «Зарубежные акции», «Иностранная собственность». Паи в таких фондах имеют определенные сроки действия, варьирующиеся от 12 месяцев и более.

Газпромбанк «Управление активами»

Организация относится к ряду управляющих компаний, ориентированных на взаимодействие с физическими лицами, негосударственными пенсионными фондами, страховыми фирмами, а также учебными и культурными центрами. В компетенции «Газпромбанка» находится 18 паевых инвестиционных фондов, среди которых 11 открытого, 6 закрытого и 1 интервального типа. Управляющей компании Национальное Рейтинговое Агентство присвоило наивысший статус надежности.

Выводы

Из вышеизложенной информации можно сделать вывод, что внушительный доход пайщикам приносит капиталовложение в энергетическую отрасль. Кроме того, инвестирование в фондовые индексы при благоприятной рыночной ситуации может на 100% увеличить объем вложений. Однако каждый инвестор должен учитывать, что невозможно просто купить пай и в результате получить прибыль. Такого не будет даже на самых популярных ПИФах, ведь для того чтобы добиться успеха управляющей компании необходимо точно рассчитать стратегию и следить за всеми этапами инвестиционного процесса. Любое неправильное решение может привести к потере капитала вкладчика.