Чем отличается брокер от дилера? Разница между брокером и дилером.

Вы думаете, что брокер и дилер – это наименования одной и той же профессии? Необходимо сказать, что, хотя они и имеют некоторые черты сходства, в большинстве своем все же являются разными терминами, обозначающими не схожих по своему роду деятельности специалистов. Чтобы понять, в чем заключаются их различия, следует определить, что именно они должны делать, дабы осуществлять свою работу качественно и эффективно.

Определение

Брокер – это посредник между двумя сторонами сделки, то есть он является третьей официальной стороной договора, которая помогает двум другим установить контакты между собой. Брокеры действуют в самых различных сферах жизнедеятельности людей, будь то купля-продажа каких-либо товаров или ценных бумаг, страхование, кредитование или лизинг. За выполнение брокером своих обязанностей по проведению сделки он получает комиссионное вознаграждение.

Дилер является своего рода поставщиком между продавцом и покупателем товаров и услуг, только две эти стороны могут никогда и не встретиться друг с другом, а следовательно, именно дилер является их связующим звеном. Он приобретает товар или продукцию у поставщика, а затем, накрутив определенный процент, продает их мелким оптовикам или же непосредственно покупателю.

Сравнение

Хотя и теми и другими могут быть как юридические, так и физические лица, на этом их сходство заканчивается. Самое главное отличие заключается в том, что брокер всегда действует с согласия какой-либо из сторон, например, покупает технику или ценные бумаги, занимается страхованием груза и его транспортировкой в другую страну. При этом условия сделки оговариваются заранее, а в договоре указывается, какие именно действия должен совершить брокер.

Дилер действует на свой страх и риск, удачи и поражения влияют только на его собственный кошелек. Он самостоятельно выбирает, с каким именно поставщиком или продавцом он будет сотрудничать, а временной период между договорными отношениями с продавцом и покупателем может иметь достаточно большой диапазон.

Выводы сайт

1. Брокер действует с согласия одной из сторон сделки и преследует получение положительного результата именно для нее, дилер же действует в своих собственных интересах.
2. Брокер получает вознаграждение, обусловленное договором, а дилер может устанавливать процент накрутки самостоятельно исходя из условий рынка.

Почему шансы розничного торговца заработать на форексе чрезвычайно низки?

Дело в том, что сама схема работы форекс-дилеров сводит к минимуму шансы их клиентов на успех.

Для того, чтобы разобраться, почему это так, придется начать издалека – с понимания принципиальной разницы между брокерами и дилерами. А также между биржевым фондовым рынком и рынком форекс.

Посредники на финансовых рынках могут работать в двух основных ипостасях: как дилеры и как брокеры. Это разные виды деятельности, и тем, кто совершает или планирует совершать операции на финансовых рынках, очень желательно ясно понимать разницу между ними.

Дилер совершает сделки с клиентами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки/продажи с обязательством покупки/продажи по объявленным ценам.

В случае если вы имеете дело с дилером, дилер выступает в качестве контрагента (второй стороны) по сделке с вами. Т.е. это именно у него вы что-то покупаете и именно ему вы что-то продаете. Работа дилера напоминает работу пункта обмена валют, который по своему усмотрению выставляет котировки на покупку и продажу валюты. Заработок дилера – разница между ценой покупки и ценой продажи: купил дешево, продал дорого, разницу положил себе в карман.

Брокер совершает сделки от имени клиентов и за счет клиентов на основании договора поручения или договора комиссии, в качестве поверенного или комиссионера.

В случае если вы имеете дело с брокером, он выводит вашу заявку на биржевой рынок, где она находит встречную заявку и выполняется. Заработок брокера – комиссия за операцию. Брокер – просто посредник, он не выставляет вам котировки и не торгует с вами. Брокер обязан четко и добросовестно выполнять поручения, которые дает ему клиент. Заработок брокера – комиссии, которые брокер с вас взимает за выполнение ваших поручений.

На фондовом рынке подавляющее большинство финансовых структур работает как брокеры . Если вы – мелкий инвестор, то для торговли на рынке ценных бумаг вам предложат подписать договор на брокерское обслуживание. Вы можете совершить внебиржевую сделку с финансовой структурой, как с дилером, но это будет скорее исключение из правил, чем правило. Либо вы можете заключить договор с дилером, если вы хотите купить или продать крупный пакет бумаг на особенных условиях. Или вы можете продать дилеру ценные бумаги, доставшиеся вам в ходе приватизации. Но в подавляющем большинстве случаев на фондовом рынке мелкий или средний инвестор или спекулянт (с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч у.е.) будет работать с брокером.

На розничном форексе (будем говорить про его российский вариант) подавляющее большинство финансовых структур работает как дилеры . Если вы — мелкий или средний спекулянт (с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч у.е.), то вам придется иметь дело именно с дилером. Работа с брокером на форексе будет скорее исключением из правил, брокер с доступом для торговли на «настоящий», «большой» форекс согласится работать с вами только при крупных суммах капитала. Как правило, это либо крупная зарубежная структура, либо крупный банк. В подавляющем большинстве случаев на розничном форексе мелкий или средний спекулянт будет работать с дилером.

Казалось бы, в чем разница? Особенно если вы считаете себя агрессивным спекулянтом, не все ли равно, как и с кем торговать?

Разница есть. Хотя внешне, особенно для людей непосвященных, она и не заметна.

А дело вот в чем.

Брокеру все равно, выиграете вы или проиграете. Заработок брокера никак не зависит от того, будете ли вы в прибыли, или в убытке. Брокер всего лишь исполняет ваши заявки, выводя их на биржевой рынок. Если вы будете в прибыли, брокер порадуется за вас, поскольку увеличение средств на вашем торговом счете, скорее всего, приведет к увеличению оборотов ваших сделок, а значит, и к увеличению доходов брокера. Впрочем, если вы проиграете, брокер вряд ли сильно расстроится — он получит с вас комиссионные при любом раскладе, как процент от суммы совершенных вами операций.

И совсем иная ситуация с дилером. Дилер является вашим контрагентом по каждой сделке. Все сделки совершаются между вами и дилером. Поэтому ваш проигрыш – это прибыль дилера. Ваш выигрыш – это убыток дилера. Если вы проигрываете, то дилер на этом зарабатывает. Если вы вдруг выигрываете, то дилер терпит убытки.

Еще раз специально выделю эту мысль:

ДИЛЕР ЗАИНТЕРЕСОВАН В ВАШЕМ ПРОИГРЫШЕ

Это не обвинение в адрес дилеров. Речь не о том, хороший дилер или плохой, мухлюет или не мухлюет, помогает вам проиграть или не помогает. Просто схема работы дилера такова, что дилер прямо заинтересован в вашем проигрыше. И нужно отдавать себе в этом отчет (увы, большинство спекулянтов на форексе этого, к сожалению, не понимает).

Второй важный момент, касающийся ваших взаимоотношений с дилером на форексе. Вы, фактически, играете с дилером (и другими участниками рынка). При этом дилеру известны ставки всех участников, в том числе и ваши. А вам, к сожалению, нет.

Представьте аналогию. Вы играете с партнером в карты (например, в преферанс, или в дурака), но партнеру известны все ваши карты. А вам его карты – нет. Как вы думаете, кто выиграет? Между прочим, не всегда выиграет партнер. Все зависит еще и от расклада (везения), и от умения играть, просчитывать ситуацию. Так что даже в такой ситуации у вас есть шанс изредка выигрывать в отдельно взятых партиях. Но в целом, если вы играете достаточно долго, то финал легко предположить.

И эту мысль стоит специально выделить:

ДИЛЕРУ ИЗВЕСТНЫ ВСЕ ВАШИ СТАВКИ

И третий важный момент. Напомню, дилер сам определяет рынок для тех, с кем он играет.

Бывалые спекулянты на форексе знают, что если открыть счета одновременно в нескольких форекс-конторах, то котировки могут различаться. Казалось бы, рынок форекс – единый, а котировки в разных дилинговых центрах – разные. На самом деле, в этом нет ничего удивительного, ведь котировки выставляет сам дилер, по своему усмотрению. Имеет право. Вас же не удивляет, что в разных пунктах обмена валют установлены разные курсы?

Кстати, при работе через брокера на рынке ценных бумаг, такая ситуация невозможна. Если вы откроете счета у разных брокеров, то, загрузив биржевой стакан в разных окнах Windows, вы увидите на экране одни и те же биржевые котировки. Это и понятно. Брокеры ведь не выставляют вам котировки, они просто транслируют вам заявки, выставленные на бирже.

Чтобы было проще представить себе, к чему это может привести, опять же, приведу аналогию. Представьте себе ипподром, на котором, уже после того, как ставки сделаны, владелец ипподрома может попросить любого жокея немного притормозить, либо, напротив, подстегнуть ту или иную лошадь? Есть ли у вас шансы выиграть в такой ситуации? Опять же, шансы выигрывать в отдельно взятых заездах остаются, но в целом, расклад, очевидно, не в вашу пользу.

И это, третью, мысль также выделю:

ДИЛЕР МОЖЕТ ВЛИЯТЬ НА РЫНОК

Опять же, я вовсе не утверждаю, что дилеры этим занимаются, вовсе не желая всех огульно записывать в число лохотронщиков. Я только говорю, что у дилера есть такая возможность. А уж пользуется он этой возможностью или не пользуется, это остается на совести дилера. Может и не пользуется. Скажем, у лисы есть возможность периодически под покровом темноты проникать в курятник и таскать кур. И она в этом прямо заинтересована, поскольку хочет кушать. А уж пользуется она этой возможностью, или не пользуется, это остается на совести лисы.

А теперь, если все-таки предположить, «что кто-то кое-где у нас порой честно жить не хочет», (ну так, чисто гипотетически), то как именно он может это делать?

Да легко!

Например, простой и вполне «честный» способ состоит в том, чтобы просто играть против совокупной позиции всех игроков, незначительно сдвигая котировки. Это даже нельзя назвать жульничеством, дилер имеет полное право так поступать.

Для тех, кто не понимает, что такое «позиция», объясню максимально просто, «на пальцах». Пусть, к примеру, в настоящий момент совокупно всеми клиентами дилера долларов за евро куплено гораздо больше, чем продано. Значит, в какой-то момент люди будут продавать их обратно («закрывать позиции»). Значит, котировки доллара имеет смысл чуть-чуть сдвинуть вниз, так, чтобы обратная продажа долларов за евро приносила прибыль дилеру и убытки клиентам.

Крупный дилер, скорее всего, этим и ограничится.

Но бывают случаи и похуже, когда дилер начинает играть не против совокупной позиции всех игроков, а против конкретной позиции конкретных клиентов. Заниматься такой игрой имеет смысл против крупных клиентов, мелочь в данном случае не представляет интереса. Как это можно сделать?

Напомню, дилеру известна ваша позиция, количество денег на вашем счете, и, наконец, уровни, на которых установлены ваши стопы. Так почему бы на короткий момент не изобразить такое движение рынка, которое заставит вас автоматически закрыться с убытком? В этом случае на графике дилера в нужный момент появляется кратковременный «шип», выбивающий ваш стоп, или, хуже того, закрывающий вашу позицию по причине недостатка средств на счете. При этом на графиках других дилеров вы аналогичных движений рынка не увидите.

Похожие графики можно встретить и на рынке ценных бумаг. Но на фондовом рынке тому, кто захочет играть против вас, придется реально «двигать рынок», т.е. совершать реальные сделки за реальные деньги, и при этом брать на себя риски. На форексе же нет никакой необходимости «двигать рынок», достаточно просто подвинуть собственные котировки.

Есть и другие способы. Например, в моменты сильного движения рынка у дилера «вдруг» зависает программное обеспечение или пропадает канал связи, что не дает вам взять прибыль или минимизировать убыток. Всегда можно сослаться на технические проблемы.

Опять же, технические сбои бывают и у брокеров. Любая техника не бывает 100% надежной. Но нужно помнить, что брокер в ваших убытках не заинтересован. А вот дилер может иметь прямой интерес отказываться исполнять ваши заявки, ссылаясь на технические причины.

Словом, возможностей у форекс-дилера много.

Будут ли они использованы против вас – вы точно хотите это узнать? Вы хотите играть в столь невыгодную для вас игру, даже если исходить из предположения, что против вас будут играть относительно честно?

Все вышеуказанные различия приводят к тому, что я не рекомендую всерьез рассматривать розничный форекс даже для спекулятивных операций.

А уж про инвестиции и говорить – нечего. Форекс не имеет никакого отношения к инвестициям, и делать на нем инвестору совершенно нечего.

ЦЕННЫХ БУМАГ

Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами

Регистраторы

Депозитарии

Клиринговые организации на рынке ценных бумаг

7.1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих этот рынок и решающих его задачи. Кроме того, фондовые операции требуют применения сложной компьютерной техники, обеспечивающей процесс ценообразования и распространения необходимой информации, для которой также нужны профессионалы.

Под профессиональными участниками рынка понимают такие категории его участников, для которых осуществление конкретных операций на фондовом рынке является основной профессиональной деятельностью (рис. 1.). К ним в настоящее время, согласно Закона «О рынке ценных бумаг», относятся:

· брокеры;

· дилеры;

· доверительные управляющие;

· внебиржевые организаторы торговли и фондовые биржи;

· депозитарии;

· регистраторы;

· расчетно-клиринговые организации.

Во всех странах применяется система лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг. С этой целью вырабатываются правила лицензирования. Для специалистов, работающих в данной области и выполняющих конкретные обязанности, предусмотрена также система аттестации, которая является обязательным условием допуска к операциям с ценными бумагами.

Правила лицензирования в отдельных странах могут различаться, но практически универсальными являются такие требования, как соответствие определенной организационно-правовой форме, размеру собственного капитала и способу его расчета, уровню квалификации специалистов. Во многих странах существуют и дополнительные условия, касающиеся совмещения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг с другими видами деятельности.

Надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляет специализированный государственный орган. Наряду с ним существенную работу в области надзора и контроля ведут профессиональные объединения участников рынка.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг в РФ требует наличия лицензии ФСФР России или уполномоченного ею органа. В настоящее время есть три вида лицензий, дающих право заниматься профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг:

1) фондовой биржи (дает право на организацию биржевой торговли);

2) на ведение реестров владельцев именных ценных бумаг (лицензия специализированного регистратора);

3) профессионального участника рынка ценных бумаг.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг имеет несколько разновидностей:

§ на осуществление брокерской деятельности;

§ на осуществление дилерской деятельности;

§ на осуществление депозитарной деятельности;

§ на осуществление деятельности по доверительному управлению ценными бумагами;

§ на осуществление клиринговой деятельности;

§ на осуществление деятельности по организации торговли.

Рис. 1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Существуют определенные минимальные требования к величине собственных средств, предъявляемые к профессиональным участникам. Среди них можно выделить:

¨ для обычной брокерской деятельности – 420 тыс. руб.;

¨ для брокеров, работающих с физическими лицами – 1 680 тыс. руб.;

¨ для дилерской деятельности – 670 тыс. руб.;

¨ для деятельности по управлению ценными бумагами – 2 920 тыс. руб.;

¨ для депозитарной деятельности – 6 260 тыс. руб.;

¨ для деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, осуществляемой некоммерческими организациями (в том числе фондовыми биржами) – 8 350 тыс. руб.;

¨ для деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, осуществляемой коммерческими организациями – 16 700 тыс. руб.;

¨ для клиринговой деятельности – 8 350 тыс. руб.

Брокеры и дилеры на фондовом рынке

Брокеры на рынке ценных бумаг представлены специализированными фирмами, имеющими статус юридического лица. В зарубежных странах они действуют в форме как частной фирмы, так и акционерного общества. В России они существуют обычно в форме товариществ с ограниченной ответственностью. Уставный капитал таких обществ имеет небольшой размер, с тем, чтобы подпадать под законодательство о малых предприятиях и получать льготы по налогообложению. Однако со временем эти фирмы стремятся увеличить рост собственного капитала, расширяя сеть своих клиентов.

Основная задача брокеров и дилеров, являющихся посредниками в операциях с ценными бумагами, состоит в обеспечении партнерства между компаниями, которые стремятся получить капитал, и инвесторами, готовыми его предоставить на определенных условиях и получить прибыль.

Брокер – это участник биржевых торгов, который заключает сделки от имени и за счет клиента. Согласно Закону «О рынке ценных бумаг» брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии.

По договору комиссии брокер совершает сделки от своего имени, но по поручению и за счет клиента. В этом случае стороной по сделке будет выступать брокер, и он несет ответственность за ее исполнение. Если заключается договор поручения, то брокер совершает сделки с ценными бумагами от имени и за счет клиента. В этом случае все права и обязанности по сделке возникают непосредственно у клиента.

Основной доход брокера составляет комиссионный процент от прибыли, полученной при совершении сделок за счет клиента.

Дилер (dealer) – это участник биржевых торгов, который производит сделки от своего имени и за свой счет, выставляя при этом двусторонние котировки торгуемого актива.

Согласно Закону «О рынке ценных бумаг» дилерской деятельностью признается совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки.

В биржевой практике существуют особые биржевые посредники, носящие названия трейдера и маркет-мейкера.

Трейдер (trader) – это участник биржевых торгов, который производит сделки от своего имени и за свой счет. Слово «трейдер» происходит от английского «to trade» – торговать. Трейдер несет полную ответственность за совершенные сделки и за взятые на себя обязательства. Трейдером также называют:

Клиента расчетной фирмы;

Человека, который находится в биржевом зале и имеет право заключать сделки без посредников от своего имени и за свой счет.

Вообще говоря, трейдером на бирже называют всякого торговца – и спекулянта и инвестора. Трейдер заключает сделки за свой счет. Участника биржевых торгов, заключающего сделки за свой счет, называют принципалом (principal). Следовательно, всякий трейдер является принципалом.

Маркет-мейкер (market-maker) – это такой дилер, который по особому соглашению с биржей поддерживает и регулирует цены на те или иные ценные бумаги. Термин «market-maker » в переводе с английского буквально означает «Делающий рынок». Маркет-мейкер обязан поддерживать ликвидность торгов на спокойном, падающем и растущем рынке для того, чтобы инвесторы без проблем могли купить или продать ценные бумаги по приемлемым ценам. Маркет-мейкерами обычно являются крупные расчетные фирмы, за свою работу получающие от биржи определенные льготы и привилегии.

Роль посредников весьма высока, поскольку по своему положению на рынке, уровню квалификации сотрудников и доступу к информации именно они могут помочь инвесторам в выборе правильной стратегии действий на фондовом рынке. Для этого посредникам необходимо:

¨ четко понимать цели своего клиента;

¨ вместе с клиентом определить риск, на который готов пойти клиент;

¨ хорошо знать доходность различных видов операций с финансовыми инструментами и проинформировать об этом клиента;

¨ правильно сочетать потребности клиента и допустимый риск, на который тот готов пойти;

¨ консультировать клиента по текущей ситуации на рынке и ближайшим прогнозам.

Посредники, участвующие в операциях по купле-продаже ценных бумаг, могут действовать как брокерские фирмы или брокерско-дилерские компании. Они классифицируются в зависимости от клиентуры (работающие с мелкими или только с крупными инвесторами), оказываемых услуг (весь комплекс услуг или только некоторые из них), специализации (по видам ценных бумаг, с которыми работают).

Так, на рынке США фирмами, выполняющими все виды услуг, являются крупнейшие брокерско-дилерские компании типа «Меррил Линч» (Merrill Lynch Pierce Fenner & Smith,), «Хатон» (E.F. Hutton & Company Inc.,), «Дин Уитер Рейнолдз» (Dean Witter Reynolds), «Пруденшл Бак» (Рrudencial-Bach Capital Funding), «Смит Барни» ("Smith Barney, Harris Upman & Co.), «Пайн Уэб-бер» (PaineWebber Incorporated), «Ширсон Леман» (Shearson Lehman Brothers) и некоторые другие. У этих фирм действуют сотни отделений в разных странах мира, где работают тысячи специалистов.

Сотрудники брокерско-дилерских фирм также являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, и им требуется пройти регистрацию и получить лицензию. Для оказания услуг клиентам они должны сдать соответствующий экзамен. В случае успешной его сдачи служащий именуется зарегистрированным представителем (registered representative) и может работать со всеми видами ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг брокеры и дилеры могут выполнять и некоторые другие виды деятельности, также требующие лицензии, например функции депозитария и управляющего ценными бумагами. Совмещение с другими функциями не допускается.

Ведущие брокерские фирмы оказывают огромное влияние на состояние биржевой торговли. Выполняя информационную и консультационную функцию для своих клиентами, они одновременно влияют на их поведение, причем весьма часто приспосабливают деятельность клиентов к потребностям своей компании.

Рассмотрим, как решается клиентами вопрос о выборе брокерской фирмы. Безусловно, такое решение всякий раз индивидуально, но в то же время можно отметить некоторые общие моменты. Например, крупная компания, осуществляющая большой объем операций, выберет скорее всего две-три брокерские фирмы, имеющие опыт работы с крупными заказами. Компания меньших размеров, возможно, предпочтет работать со средней брокерской фирмой, у которой хотя и будут более высокие комиссионные, будет и больше времени на анализ рынка и работу с каждым клиентом.

Учитывается также и специализация брокеров на отдельных видах ценных бумаг. Так, в фондовой торговле многих стран есть брокерские компании, работающие преимущественно на рынке облигаций, в том числе специализирующиеся на конкретном виде облигаций.

Выбирая не одного, а нескольких брокеров, фирма может через одного из них размещать свои заказы на сделки, а другого использовать для получения информации о рынке и консультаций. Кроме того, многие фирмы предпочитают иметь несколько брокеров, чтобы ни один из них не имел полного представления об операциях клиента.

Иногда фирмами учитывается и такой фактор, как система оплаты, которую брокерская фирма применяет для своих служащих. В принципе в этой области используется два варианта: служащий может получать базовый оклад плюс бонус, зависящий от полученной им прибыли, либо определенную долю от всех полученных им сумм комиссионных.

Прибегая к услугам брокерской фирмы, клиенты имеют следующие преимущества:

§ значительно увеличивают объем торговых операций без роста собственных затрат на эти цели;

§ имеют возможность пользоваться услугами высококвалифицированного торгового персонала;

§ могут регулировать свои затраты на операции, так как расходы на посреднические услуги непосредственно связаны с объемом операций клиента.

Кроме операций по купле и продаже ценных бумаг на вторичном рынке крупные брокерские компании занимаются также размещением ценных бумаг на первичном рынке, созданием и управлением инвестиционными фондами. Многие из них оказывают своим клиентам посреднические услуги в области банковского кредита, по страхованию сделок и др.

Отношения клиента и брокера оформляются письменным соглашением, в котором оговариваются все виды поручений, которые клиент будет давать брокеру. В договоре отдельно определяется порядок представления клиентом гарантий платежа и форма расчетов. В качестве гарантии будущих сделок клиент может предоставить денежные средства в виде наличных либо векселей, текущий счет, открытый для брокера, либо, если это допускает национальное законодательство, страховой полис. В договоре может быть также оговорена возможность предоставления брокером кредита своему клиенту. В этом случае операция совершается за счет брокерской фирмы, которая принимает на себя весь финансовый риск. По таким операциям доход брокера включает не только комиссионные и процент за кредит, но и плату за риск. В каждом соглашении, кроме того, оговариваются все виды приказов, которые брокер будет принимать от своего клиента, порядок их исполнения и особенности.

Особенности российского рынка. По российскому законодательству как брокерская, так и дилерская деятельность подлежат обязательному лицензированию.

В соответствии с действующим законодательством функции брокера в России могут исполнять только юридические лица, являющиеся коммерческой организацией, созданной в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью. Лицензии на брокерскую деятельность выдаются ФСФР, а кредитные организации могут получить лицензию в Центральном банке РФ.

В настоящее время лицензии на осуществление брокерской деятельности могут быть следующих видов:

¨ на осуществление брокерской деятельности по операциям с ценными бумагами, со средствами юридических лиц;

¨ на осуществление брокерской деятельности по операциям с ценными бумагами, со средствами физических лиц;

¨ на осуществление брокерской деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами Российской Федерации и муниципальных образований.

Для получения лицензии на работу с физическими лицами необходим двухлетний опыт брокерской деятельности по обслуживанию юридических лиц.

Для осуществления дилерской деятельности могут быть получены следующие виды лицензий:

¨ на осуществление дилерской деятельности по операциям с ценными бумагами;

¨ на осуществление дилерской деятельности по операциям с государственными ценными бумагами, ценными бумагами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований.

Российское законодательство содержит ряд требований к лицам, осуществляющим брокерскую и дилерскую деятельность. Эти требования касаются их финансово-экономического состояния, а также уровня квалификации руководителей и специалистов данных организаций.

Основное финансовое требование относится к размеру собственного капитала профессионального участника рынка ценных бумаг, для которого установлен минимальный уровень. Он различен для брокерских и дилерских компаний, а также варьирует в зависимости от вида обслуживаемых клиентов. Требования к величине собственного капитала фирмы касаются не только момента ее регистрации в качестве профессионального участника рынка, но и всего периода выполнения ею указанных функций.

Требования в отношении профессиональной квалификации компаний, осуществляющих брокерскую или дилерскую деятельность, касаются того, что в штате организации необходимо иметь сотрудника, осуществляющего контроль за соответствием брокерской и дилерской деятельности требованиям законодательства. Такие контролеры должны иметь высшее юридическое образование и удовлетворять квалификационным требованиям ФСФР.

Наблюдение за поведением участников осуществляется через механизм ежеквартальной отчетности профессиональных участников рынка перед ФСФР. Данные отчеты должны содержать сведения об итогах хозяйственной деятельности компании, количестве заключенных сделок и другую информацию по установленной форме.

В необходимых случаях ФСФР может использовать такую меру, как приостановление действия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг или ее аннулирование. Действие лицензии будет приостановлено, если ФСФР выявит нарушения, допущенные брокером или дилером, в частности, несоблюдение действующего законодательства о ценных бумагах, финансово-экономические нарушения, нарушения процедурного, а также функционального характера. При приостановлении лицензии организации предоставляется определенный срок дляих устранения.

При неоднократных нарушениях правил работы на рынке ценных бумаг лицензия профессионального участника рынка может быть аннулирована.

©2015-2019 сайт
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-08-20

Брокеры и дилеры выступают на рынке ценных бумаг как посредники.

Брокер – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, действующий на основании лицензии поверенного или комиссионера в рамках договора-поручения, договора-комиссии или доверенности. В качестве брокера могут выступать физические лица и организации. Законом допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

Брокер или брокерская организация должны отвечать определенным квалификационным требованиям:

— иметь в штате специалистов, у которых есть квалификационные аттестаты;

— иметь минимальный собственный капитал, необходимый для материальной ответственности перед инвестором (не менее 50 тыс. р.);

Располагать разработанной системой учета и отчетности, точно и полно отражающей операции с ценными бумагами.

На российских рынках для дилера и брокера не устанавливается жесткой специализации, поэтому, если брокер занимается и дилерской деятельностью, он обязан уведомить об этом своих клиентов.

В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручения клиентов. Он должен ставить интересы клиентов на первое место и выполнять их в порядке поступления.

Если брокер и клиент строят свои отношения на основе договора-поручения , то это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента, т.е. стороной по заключению сделки является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки.

Если брокер и клиент заключают договор-комиссии , то при заключении сделки на рынке ценных бумаг – брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в данном случае выступает брокер, и он несет ответственность по сделке.

Исполнением договора поручения или комиссии считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. Чаще всего брокер регистрирует заключенную сделку и контролирует смену собственника – своевременное внесение в реестр акционеров необходимых изменений.

Основной доход брокер получает за счет комиссионных, от суммы сделки. Задача брокера в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы поставщики ценных бумаг и их покупатели- владельцы временно свободных денежных средств.

Брокер совмещает свою деятельность с консультированием клиентов на рынке ценных бумаг. В российской практике эту функцию выполняют физические лица, которым не нужно иметь квалификационный аттестат. Консультирование на рынке ценных бумаг имеет три направления:

Обоснование выбора держателей реестра акционеров;

Помощь эмитентам в создании и поддержании их имиджа;

Помощь индивидуальным и корпоративным инвесторам в формировании (подборе) портфеля ценных бумаг.

Дилером называют профессионального участника рынка ценных бумаг, занимающегося совершением сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и продажи определенных ценных бумаг.

Доход дилера состоит из разницы цен продажи и покупки, поэтому дилер должен постоянно контролировать меняющуюся конъюнктуру рынка. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные дилеры (организации) могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом.

Дилер выступает в роли оператора рынка, объявляет цену продаж и покупки, максимальное и минимальное количество покупаемых и продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

На российском рынке в роле дилера может выступать инвестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки (объявления на определенные ценные бумаги «цены продавца» и «цены покупателя», по которым инвестиционная компания обязуется продать или приобрести ценные бумаги). Вложения предприятий в ценные бумаги представлено в табл.5.1.

На сегодняшнюю ситуацию на фондовом рынке Российской Федерации влияет ряд факторов:

2. конфликт с ЮКОСом;

3. сильное удешевление ценных бумаг;

4. хорошие макроэкономические показатели России;

5. рост цен на сырье.

Прирост рыночной стоимости ведущих эмитентов и индекса РТС с 01.01.2005 по 01.09.2005 в процентах:

(фондовый индекс РТС отражает динамику курсов акций ведущих российский компаний, обращающихся на фондовой бирже. Индекс РТС на 1.09.04 весит 564 пункта):

1)РАО «Газпром» + 46,8;

2)ОАО «Мосэнерго» + 45,6;

3)ОАО «Сбербанк» + 44,4;

4) ОАО «НК Лукойл» + 20,3;

5) АО «Татнефть» + 13,3;

6) АО «Сургутнефтегаз» + 11,3;

7) РАО «Ростелеком» — 5,1;

8) ОАО «Сибнефть» — 9,5;

9) РАО ЕЭС — 12,4;

10) ОАО ГМК «Норникель» — 20,9;

Курсы акций дальневосточных эмитентов в РТС в июле 2005 г.:

1) Дальсвязь – 16,83;

2) Дальэнерго – 62,5;

3) Камчатэнерго + 5,56;

4) Магаданэнерго – 19;

5) Сахалинморнефтегаз — 11,22;

6) Хабаровскэнерго — 37,5;

7) Якутгазпром – 7,7.

Справочно: 1. Курс акций = (Дивиденд (%): ставка банковского % по кредитам)۰100%

2. Рыночная цена акции. (Курс акций (%)× номинал акции).

Таблица 5.1. Вложения предприятий в ценные бумаги

— Трейдеры
— Брокеры
— Разница между брокером и трейдером
— В чем разница между брокерами, дилерами и трейдерами?
— В заключении о брокерах и трейдерах

Люди, которые впервые знакомятся с Форексом, часто путаются в таких понятиях, как брокер и трейдер.

Чтобы понять отличие брокера и трейдера, сначала посмотрим, чем они занимаются и как зарабатывают деньги, а потом суммируем всю информацию о трейдерах и брокерах вместе.

Трейдер (англ. Trader) — в узком смысле этого слова, это торговец, который торгует на бирже. Причем, он может торговать и как бизнесмен, на свои деньги или на деньги, которые ему доверили инвесторы. Или он может работать наемным трейдером за зарплату, например, в банке. В этом случае свои деньги ему доверяет его работодатель и вся прибыль достается работодателю, а трейдеру выплачивается зарплата.

Встречаются ситуации, когда трейдер может и работать наемным работником и одновременно получать процент от прибыли и одновременно крутить свои собственные деньги.

В России основная масса трейдеров работает на свои деньги, то есть как бизнесмены. В этом случае трейдер, как и любой предприниматель, работает лично на себя, рискует личными деньгами. Он опирается не на удачу, а на свои знания, собственный профессионализм и личную дисциплину.

В широком смысле слова Трейдер — это это такой человек, который зарабатывает на естественной разнице в цене товара, которая образуется без его личного участия. Другими словами, он зарабатывает деньги на таком повышении цены, которое происходит без образования добавочной стоимости товара.
Биржевые трейдеры это самый распространенный тип трейдеров среди всех других трейдеров.

Итак, грубо говоря, трейдеры это те, кто на биржах продают и покупают разные валюты, акции, фьючерсы, опционы, металлы, сырье и другие биржевые товары. Задача трейдера состоит в том, чтобы купить товар по низкой цене, а продать по более высокой. А поскольку движения цен вверх и вниз не зависит от личного участия трейдера, то работа трейдера представляется не совсем простой и не каждый человек имеет профессиональную пригодность к профессии трейдера.

Брокеры

Под брокером понимается участник фондовых торгов, выполняющий главным образом посреднические функции при осуществлении различных сделок и получающий за это вознаграждение от участников соответствующих контрактов. Задача брокера - провести сделку в рамках легитимных механизмов и в полном соответствии с пожеланиями заказчика.

Кроме того, участники торгов обращаются к брокерам в целях получения содействия в нахождении покупателей и продавцов тех или иных активов по устраивающей цене. В этом случае брокер, который оказывается способным найти нужного партнера, как правило, получает значительный процент от сделки.
Решение задач, характеризующих деятельность брокеров, требует от специалистов данного профиля довольно высокого уровня профессиональной подготовки и знаний в области различных аспектов работы фондовых рынков и заключения сделок на них.

Технически работа брокера может осуществляться как посредством личного общения с трейдерами, так и в автоматическом режиме - например, если он разрабатывает ПО, позволяющее на основе специальных алгоритмов находить для заказчика нужных партнеров либо проводить защищенные сделки по купле-продаже активов.

Брокер и заказчики работают на основе договора, по которому стороны в определенном объеме несут ответственность за свои действия, приобретают права и обязанности. Как правило, больший объем ответственности и обязанностей по соответствующим контрактам имеет брокер, поскольку, во-первых, получает за свою работу компенсацию, а во-вторых - решает задачи особой сложности, в которых его партнер может быть попросту некомпетентен (и потому вынужден полностью довериться брокеру).

Вас определенно заинтересуют .

Разница между брокером и трейдером

Итак, подытоживая тему разницы между брокером и трейдером можно отметить следующие различия:

1. Трейдер продает и покупает валюту (или другиебиржевые товары). Брокер ничего не покупает и не продает, он только оказывает посреднические услуги. Даже в своих дилинг-центрах инициатива на покупку или продажу исходит от трейдера, а брокер оказывает услуги ликвидности.

2. Трейдер зарабатывает на разнице цены. Поэтомутрейдеру надо купить товар по изкой цене, а продать по высокой цене. Иначе трейдер не получит прибыли. Брокер зарабатывает на процентах от объема сделок трейдера. Поэтому брокеру надо всего лишь, чтобы трейдеры торговали. Им достаточно только этого.

3. Если трейдер купит товар по высокой цене, апродаст его по более низкой цене, то у трейдера будут убытки. А у брокера убытков не будет. Брокер заработает в любом случае на процентах от сделки трейдера. Поэтому часто брокеров не слишком волнует профессионализм трейдеров. Брокеры готовы без всяких экзаменов обслуживать трейдеров студентов и пенсионеров.

4. В дилинговых центрах между трейдерамиотсутствует конкуренция, так как у брокера достаточно большой запас валюты для обеспечения ликвидности. Поэтому в дилинг-центрах трейдеры не соревнуются друг с другом, кто быстрее купит товар по более выгодной цене. А между брокерами, наоборот, идет очень жесткая конкуренция за привлечение к себе трейдеров, так как заработок брокера зависит от количества и объема сделок трейдеров.

Поэтому трейдеры делятся своими секретами на разных форумах, а брокеры свои секреты никогда не выдают. Поэтому брокеры пытаются обучать трейдеров работать на бирже и пытаются создать трейдерам хорошие условия работы (минимальные комиссии, учебные материалы, разные способы ввода и вывода денег, хорошее программное обеспечение и т.п.).

В чем разница между брокерами, дилерами и трейдерами?

БРОКЕР — посредник (лицо или фирма) при заключении различных сделок, действующий по поручению и за счет клиентов.

ДИЛЕР – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт. Бывают:

Член фондовой биржи или банк, занимающийся куплей-продажей ценных бумаг, валют, драгоценных металлов; действует от своего имени и за собственный счёт;

Предприниматель, торгующий в розницу продукцией, которую он закупил оптом

ТРЕЙДЕР – торговец, действующий по собственной инициативе и стремящийся извлечь прибыль непосредственно из процесса торговли.

Сотрудник брокерской фирмы, непосредственно участвующий в биржевой торговле, исполняющий заказы на куплю-продажу ценных бумаг;

Любое юридическое или физическое лицо, обладающее правом заключать сделки на бирже;

Торговый агент.

В заключении о брокерах и трейдерах

Хотя и трейдеры и брокеры покупают и продают ценные бумаги, помимо этого брокеры выступают как агенты по продажам. Трейдеры же в отличие от них работают в основном на крупные инвестиционные компании, продают и покупают ценные бумаги на деньги организации.

Как правило, брокеры напрямую связываются с клиентами, получая от них инструкции по продаже и покупке ценных бумаг. Трейдеры же заключают на бирже сделки по поручению портфельного менеджера инвестиционной компании. К тому же, брокер, помимо своей основной деятельности, формирует и расширяет клиентскую базу.

Рабочий день как брокера так и трейдера разнообразен и насыщен. Многим из них очень нравится их работа, так что они часто посвящают ей свою жизнь. Некоторые становятся портфельными менеджерами или аналитиками.

Главное отличие трейдера от брокера в том, что брокер выполняет функции посредника, не участвуя в купле-продаже активов, а трейдер является основным участником таких торгов и, при необходимости, прибегает к услугам брокера.

Иначе говоря, брокер гарантированно получает доход, независимо от результатов торгов. Трейдер, в отличие от него, получит прибыль лишь в том случае, если использует правильную, соответствующую рыночному тренду стратегию, участвуя в операциях купли-продажи.